Mercoledì l’euro (EUR) rimane stabile rispetto al franco svizzero (CHF), mentre i trader digeriscono gli ultimi dati preliminari sull’inflazione dell’Eurozona. Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/CHF viene scambiata intorno a 0,9302, con poche variazioni nel corso della giornata.
I dati diffusi nella giornata di Eurostat hanno mostrato che l’inflazione nella zona euro è rimasta sostanzialmente stabile alla fine del 2025. L’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) è aumentato del 2,0% su base annua a dicembre, in linea con le aspettative del mercato e in calo rispetto al 2,1% di novembre. Su base mensile, l’inflazione complessiva è aumentata dello 0,2%, invertendo il calo dello 0,3% di novembre.
L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia, è leggermente scesa. L’IPCA core è aumentato del 2,3% su base annua, appena al di sotto della stima di consenso del 2,4% e al di sotto del precedente 2,4%. Su base mensile, l’inflazione core è aumentata dello 0,3%, invertendo il calo dello 0,5% di novembre.
Nel complesso, i dati suggeriscono un temporaneo raffreddamento delle pressioni inflazionistiche annuali, sebbene la ripresa dei dati mensili suggerisca che la tendenza alla disinflazione rimane contrastante. Con un’inflazione complessiva al target del 2% della BCE, i dati supportano l’attuale posizione della banca centrale di mantenere i tassi di interesse invariati. soprattutto dopo che i numeri definitivi del Composite Purchasing Managers Index (PMI) di martedì sono stati leggermente più deboli del previsto.
Ciò è avvenuto dopo che i dati sull’inflazione pubblicati martedì dalla Germania, la più grande economia del blocco, hanno suggerito un maggiore allentamento delle pressioni sui prezzi. L’indice nazionale dei prezzi al consumo (CPI) tedesco è aumentato dell’1,8% su base annua a dicembre, in netto calo rispetto al 2,3% di novembre, mentre il dato mensile è rimasto invariato allo 0%. Nel frattempo, anche i dati finali PMI compositi sono stati leggermente più deboli del previsto.
Secondo un rapporto di BHH Market View, la curva degli swap prezzerà tassi di interesse stabili nei prossimi 12 mesi, seguiti da un aumento di 25 punti base (bps) al 2,25% nei prossimi due anni.
Guardando al futuro, l’attenzione si rivolge ora ai dati sull’inflazione svizzera attesi giovedì. Gli economisti prevedono che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) scenderà dello 0,1% a dicembre rispetto al mese precedente, dopo essere sceso dello 0,2% in precedenza, mentre l’inflazione annua dovrebbe aumentare leggermente allo 0,1% dallo 0,0%.
Pressioni più deboli del previsto potrebbero aumentare le preoccupazioni sull’inflazione persistentemente bassa e alimentare la discussione su un possibile ritorno a tassi di interesse negativi. Tuttavia, i politici della Banca nazionale svizzera (BNS) hanno ripetutamente sottolineato che l’ostacolo al ritorno ai tassi di interesse negativi rimane alto.
Indicatore economico
Indice dei prezzi al consumo (anno su anno)
L’indice dei prezzi al consumo (CPI), pubblicato dall’ Ufficio federale di statistica misura le variazioni mensili dei prezzi di beni e servizi rappresentativi del consumo delle economie domestiche private in Svizzera. L’IPC è l’indicatore principale utilizzato per misurare l’inflazione e i cambiamenti nelle tendenze di acquisto. Il valore YoY confronta i prezzi del mese di riferimento con quelli dello stesso mese dell’anno precedente. Generalmente, un valore elevato è considerato rialzista per il franco svizzero (CHF), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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