Lo yen giapponese (JPY) crolla per il quarto giorno consecutivo contro il dollaro statunitense (USD) in rialzo, scivolando al limite inferiore del suo range settimanale durante la sessione asiatica di venerdì. I dati governativi pubblicati oggi mostrano che la spesa delle famiglie giapponesi è nuovamente aumentata nel mese di novembre. Tuttavia, lo JPY fatica ad attrarre acquirenti nel timore che lo slancio dei consumi possa indebolirsi se l’inflazione continuasse a superare la crescita dei salari all’inizio del 2026. Ciò potrebbe complicare ulteriormente il compito della Banca del Giappone (BoJ) di normalizzare la politica monetaria e indebolire lo JPY nel contesto di una crescente disputa tra Cina e Giappone.
Oltre a ciò, le preoccupazioni sulla situazione fiscale del Giappone e sulla stabilità del mercato azionario si stanno rivelando altri fattori che pesano sullo JPY, un rifugio sicuro. L’USD, d’altra parte, continua il suo trend rialzista di due settimane e tocca il massimo di un mese a causa di alcuni riposizionamenti in vista del cruciale rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP). Ciò a sua volta spinge la coppia USD/JPY ulteriormente al di sopra del livello di 157,00. Tuttavia, le scommesse su ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed), un allontanamento significativo dalle aspettative aggressive della BoJ, potrebbero frenare l’USD e favorire il JPY a basso rendimento.
I rialzisti dello yen giapponese restano in disparte a causa dell’incertezza della BoJ e delle questioni Cina-Giappone
- L’agenzia statistica giapponese ha riferito venerdì scorso che la spesa delle famiglie è ripresa dopo il forte calo di ottobre e inaspettatamente è aumentata del 2,9% su base annua a novembre. Tuttavia, data la continua debolezza dei salari reali, i dati positivi fanno ben poco per dare respiro allo yen giapponese.
- In effetti, i dati del governo hanno mostrato giovedì che i salari reali in Giappone, adeguati all’inflazione, sono scesi del 2,8% a novembre per l’undicesimo mese consecutivo, suggerendo che la tendenza di fondo dell’inflazione che supera la crescita dei salari non è cambiata. Ciò rappresenta una sfida per la Banca del Giappone e mina lo JPY.
- Inoltre, la Cina ha intensificato la sua controversia con il Giappone e ha iniziato a limitare l’esportazione di terre rare e magneti in terre rare verso il Giappone. Questo divieto fa seguito ai recenti commenti del Primo Ministro giapponese riguardo Taiwan e aumenta il rischio della catena di approvvigionamento per i produttori giapponesi, pesando ulteriormente sullo JPY.
- Lasciando la porta aperta a un ulteriore inasprimento monetario, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha ribadito all’inizio di questa settimana che la banca centrale alzerà ulteriormente i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si muoveranno in linea con le previsioni. Ciò, unito alle crescenti tensioni geopolitiche, potrebbe sostenere lo JPY, un rifugio sicuro.
- Il dollaro USA, d’altro canto, mantiene i guadagni registrati nelle ultime due settimane e rimane stabile vicino al massimo di un mese, fornendo ulteriore slancio alla coppia USD/JPY. Tuttavia, il rialzo per l’USD sembra essere limitato, date le aspettative accomodanti della Federal Reserve americana e in vista dei dati sull’occupazione negli Stati Uniti.
- I trader hanno scontato la possibilità che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento a marzo e farà un altro taglio dei tassi entro la fine di quest’anno. Tuttavia, i trader preferiscono attendere ulteriori indizi sul percorso di taglio dei tassi da parte della Fed. L’attenzione resta quindi puntata sulla pubblicazione del rapporto US Nonfarm Payrolls.
I rialzisti dell’USD/JPY hanno il sopravvento mentre vengono scambiati al di sopra della SMA a 100 periodi nel quarto semestre
La media mobile semplice (SMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore sta salendo leggermente a 156,31, indicando una continua tendenza rialzista. La coppia USD/JPY rimane al di sopra di questo livello con la media che funge da supporto dinamico immediato. La linea della media mobile convergenza divergenza (MACD) è al di sopra della linea del segnale e torna in territorio positivo, con un istogramma leggermente in espansione che rafforza lo slancio in miglioramento. Il Relative Strength Index (RSI) di 62 mostra una forte pressione d’acquisto senza condizioni di ipercomprato. Se lo slancio continua, la coppia potrebbe continuare a salire, mentre un pullback metterebbe a fuoco la 100 SMA.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
