Sebbene le riforme intraprese dal Presidente degli Ultraliban siano ben accolte nei mercati, il costo del finanziamento è molto elevato.
L’entusiasmo degli investitori da parte dell’Argentina, Javier Milei, non si rifletteva in un paese con una mancanza di liquidità ai finanziamenti a basso costo in dollari. L’Argentina è ancora al di fuori del circuito dei mercati globali Nonostante il grande salvataggio del FMI.
La crisi economica cronica ha fatto sì che l’Argentina sospenda di nuovo il pagamento del debito sovrano; Nell’ultima ristrutturazione del 2020. Le controversie e gli alti tassi di interesse con gli investitori hanno portato alla finanza del paese all’estero. È necessario per cambiare questa situazione, eliminando il deficit finanziario e controllando una grave inflazione. Senza accesso ai mercati, la crescita economica del paese è arrabbiata e non può tornare al FMI di $ 57.000 milioni a cui deve.
Gabriel Caamaño, un consulente finanziario di Buenos Aires, ha dichiarato: “Milei ha bisogno di un accesso fluente ai mercati per rendere sostenibile il suo programma, ma è necessario dimostrare che il tuo programma è sostenibile e che gli investitori hanno dubbi per l’accesso; pesce che mordono la coda”.
Sebbene le obbligazioni sovrane dell’Argentina si siano riprese dall’elezione di Milei, i costi del debito sono ancora più dei paesi più sviluppati sono disposti a pagare. Differenziali punti del 7,71 per cento dalle obbligazioni del Tesoro americane richieste per proteggere il debito argentino degli investitori in dollari; In ogni caso, più di 20 punti al di sotto della cifra registrati al precedente governo peronista.
Jeff Grills, responsabile del debito dello sviluppo di mercati nella gestione patrimoniale di Aegon, spiega che l’Argentina non è “un numero magico” per la differenza che consente di tornare al finanziamento internazionale. Tuttavia, “prevede che l’interesse marginale della prossima pubblicazione (debito) sarà adeguato di più, in modo da poter affrontare un caso di profezia che si adatta a sé che contribuirà a pagare il debito in futuro.
Gli investitori non dimenticano le gioie dell’Argentina ai mercati dei capitali nel 2016 con il presidente conservatore Mauricio Macro. Quando sono state elencate le riforme pro -Dunday, l’Argentina è caduta in una crisi nel 2018 e ha dovuto chiedere al FMI di salvare la più grande ripresa della sua storia. I peronisti sono tornati al potere nel 2019 e molti investitori hanno perso denaro.
Il ministro dell’economia di Milei Luis Caputo era Macri e Ministro delle finanze dopo aver lavorato come commerciante a Wall Street. Nel 2016, Caputo è tornato in Argentina ai mercati dopo aver accettato la sospensione dei pagamenti dei record del 2001 con i creditori. Nel 2017, ha venduto un bonus di 100 anni, che è diventato il simbolo della riabilitazione della reputazione dell’Argentina. Tuttavia, la crisi è arrivata e il bonus doveva essere ristrutturato nel 2020.
Nell’aprile di quest’anno, Caputo ha ricevuto un prestito dal FMI di $ 20.000 milioni, in modo che il paese possa alleviare i suoi rigorosi controlli sulle valute; Inoltre, ha ottenuto oltre $ 22.000 milioni da altri organismi multilaterali. Inoltre, ha negoziato repurszioni per un valore di $ 3.000 milioni con banche internazionali e ha pubblicato obbligazioni da 1,5 miliardi di dollari chiamati Peso, che gli investitori potevano acquistare come dollari.
Tuttavia, Milei non può ancora accedere ai mercati internazionali come dollari, come fanno altri governi. Caputo ha annunciato l’anno scorso che il Financial Times potrebbe aver luogo in tempo per finanziare questo accesso il mese scorso. Uno dei motivi per cui gli investitori dubitano riguarda l’incapacità del paese di ricostruire le riserve di valuta estera.
Due settimane fa, il FMI ha avvertito che l’Argentina non ha raggiunto gli obiettivi stabiliti a luglio. Le riserve avevano una cifra negativa di $ 6.400 milioni, ma dall’inizio dell’ultimo salvataggio, il livello si è ripreso in due miliardi.
A causa delle politiche di Milei, l’accumulo di riserva ha rallentato. Il presidente si ritirò dalla banca centrale del paese per controllare l’inflazione e aumentare il peso dei suoi elettori. Buenos Aires ha dovuto sacrificare le prenotazioni per pagare il debito. I bassi prezzi delle esportazioni di agricoltura e di energia in Argentina hanno ridotto l’attuale importo di dollari. Tuttavia, gli analisti affermano che la politica è il rischio maggiore per gli investitori.
Quando i governi hanno perso il sostegno degli elettori a causa del costo della spesa, sono stati messi da parte i precedenti piani di stabilità. Nelle ultime settimane, i legislatori hanno approvato gli aumenti delle spese in cui potrebbe essere controllato il saldo fiscale di Milei. La speranza del rappresentante è il progresso dell’educazione di La Libertad, le elezioni dell’Assemblea legislativa centrale di ottobre. I sondaggi stimano che la coalizione raggiungerà il 40% dei voti, il che consentirà a Milei di guadagnare forza al Congresso.
Macro e Nicolás Dujovne, il ministro dell’economia, possono dare agli investitori una vittoria di queste dimensioni e ridurre la differenza del debito argentino al 6 % delle obbligazioni statunitensi.
“Se il governo ottiene un buon risultato elettorale, ci sono diminuzioni differenziali e opzioni per le quali il debito può essere rifinante, allora possiamo entrare in un circolo virtuoso che aumenterà le riserve e l’Argentina guadagnerà un fascino per gli investitori.”
I mesi successivi alle elezioni saranno fondamentali; Nel frattempo, i cambiamenti nel mercato del lavoro, un impulso e una competitività orientati all’impulso che sono danneggiati dal potere del peso, la pressione sul Milei cresce per fare riforme strutturali.
“Il mercato monitorerà da vicino se il governo può finalmente prendere decisioni finanziarie che sono state rinviate dopo le elezioni”. “Non ci sarà spazio per ulteriori scuse.”
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