L’indice del dollaro americano (DXY), che misura il valore del dollaro americano (USD) rispetto alle sei principali valute, ha terminato la sua serie di vittorie consecutive di quattro giorni per essere scambiato intorno a 99,00 durante le ore di negoziazione asiatiche di lunedì.
La cautela è aumentata nei mercati che circondano la Federal Reserve dopo che i pubblici ministeri federali hanno avviato un’indagine penale sul presidente della Fed Jerome Powell per la ristrutturazione del quartier generale della banca centrale a Washington e per aver ingannato il Congresso sulla portata del progetto, ha riferito domenica il New York Times.
Il biglietto verde si trova ad affrontare sfide poiché i trader valutano la probabilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti dopo che l’ultimo rapporto sull’occupazione ha mostrato che la crescita occupazionale è stata inferiore alle aspettative a dicembre. I dati sull’occupazione non agricola degli Stati Uniti (NFP) sono aumentati di 50.000 a dicembre, restando al di sotto dei 56.000 di novembre (rivisti da 64.000) e rimanendo inferiori alle aspettative del mercato di 60.000. Tuttavia, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4% a dicembre dal 4,6% di novembre.
Il presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha affermato che il calo del tasso di disoccupazione è stato accolto con favore e ha definito la crescita occupazionale modesta ma stabile. Barkin ha aggiunto che è difficile trovare aziende al di fuori dei settori sanitario o dell’intelligenza artificiale che stiano assumendo, e ha affermato che non è chiaro se il mercato del lavoro tenderà verso più assunzioni o più licenziamenti.
I trader continuano a scontare due tagli dei tassi da parte della Fed quest’anno, anche se si prevede che la banca centrale lascerà la politica invariata alla fine di questo mese. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i futures sui fondi Fed continuano a scontare una probabilità del 95% circa che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione del 27-28 gennaio.
Tuttavia, il dollaro USA potrebbe continuare a guadagnare terreno in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha messo in guardia Teheran dall’uso della forza contro i manifestanti e ha accennato a possibili azioni se la repressione si intensificasse, mentre i funzionari iraniani hanno messo in guardia contro qualsiasi intervento da parte degli Stati Uniti o di Israele. Nel frattempo, i paesi europei guidati da Gran Bretagna e Germania stanno valutando la possibilità di aumentare la loro presenza militare in Groenlandia per rafforzare la sicurezza nell’Artico.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
