L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, continua a registrare guadagni dopo aver registrato lievi perdite nella sessione precedente. Il DXY si aggira intorno a 99:00 nelle prime ore di martedì mattina. Gli operatori attendono i dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di dicembre, previsti più avanti nella sessione nordamericana, che potrebbero fornire indizi sulla posizione politica della Federal Reserve (Fed).
Il biglietto verde ha dovuto affrontare sfide a causa delle aspettative di una politica monetaria accomodante da parte della Federal Reserve (Fed). La crescita dell’occupazione statunitense più lenta del previsto a dicembre suggerisce che la Federal Reserve potrebbe mantenere i tassi di interesse stabili alla fine di questo mese.
I mercati stanno scontando due tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest’anno, a partire da giugno, anche se una sorpresa positiva sull’inflazione potrebbe smorzare le prospettive di un allentamento. Lo strumento FedWatch del CME Group indica che il prezzo dei futures del Fed Fund ha una probabilità del 95% che la Federal Reserve lasci i tassi di interesse invariati nella riunione del 27-28 gennaio.
John Williams, presidente della Federal Reserve Bank di New York, ha dichiarato lunedì sera che la politica monetaria americana è “ben posizionata” per riportare l’inflazione verso il suo obiettivo senza danneggiare l’occupazione. Williams ha osservato che non vi è alcuna necessità immediata di riprendere i tagli dei tassi poiché la banca centrale si avvicina ad una posizione politica neutrale.
Anche il dollaro USA ha dovuto affrontare sfide poiché le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed sono cresciute dopo che i pubblici ministeri federali hanno minacciato di incriminare il presidente Jerome Powell per la sua testimonianza al Congresso su una ristrutturazione di un edificio, una mossa che Powell ha definito un tentativo di minare l’indipendenza della banca centrale.
I commercianti stanno osservando l’aumento delle tensioni in Medio Oriente dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che la leadership iraniana vuole “negoziare” in seguito alle sue minacce militari, avvertendo che si potrebbe intraprendere un’azione prima di qualsiasi incontro.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
