Mercoledì, durante l’orario di negoziazione asiatico, l’oro (XAU/USD) ha raggiunto un nuovo massimo storico di 4.639,77 dollari. I metalli preziosi, compreso l’oro, stanno attirando acquirenti mentre aumentano le scommesse sulla Federal Reserve (Fed) per tagliare i tassi di interesse a causa dell’inflazione più debole negli Stati Uniti (USA).
I dati sull’inflazione statunitense di dicembre hanno segnalato un indebolimento dell’inflazione sottostante statunitense, rafforzando l’opinione secondo cui le pressioni sui prezzi si stanno gradualmente allentando. I futures sui tassi di interesse hanno mostrato che gli investitori erano divisi, aspettandosi due o tre tagli dei tassi della Fed quest’anno, ben al di sopra della previsione media dei politici di uno.
I prezzi dell’oro hanno trovato supporto in quanto la domanda di beni rifugio è aumentata mentre le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed sono riemerse dopo che i pubblici ministeri statunitensi hanno avviato un’indagine penale sulla testimonianza del presidente Powell a giugno. Anche i rischi geopolitici sono rimasti elevati poiché i mercati hanno monitorato attentamente la possibilità di un coinvolgimento degli Stati Uniti nei disordini politici in Iran a seguito dei ripetuti avvertimenti di una possibile azione militare.
Daily Digest Market Movers: l’oro rimane più forte mentre il dollaro USA si indebolisce
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense rispetto alle sei principali valute, è in calo dopo aver registrato lievi guadagni nella sessione precedente. Il DXY è scambiato intorno a 99,10 al momento della stesura di questo articolo, supportando l’oro denominato in dollari attraverso l’aumento della domanda da parte degli acquirenti di valuta estera.
- L’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, esclusi alimentari ed energia, è aumentato dello 0,2% a dicembre, al di sotto delle aspettative del mercato, mentre l’inflazione core annuale è rimasta al 2,6%, toccando il minimo di quattro anni. I dati hanno fornito un segnale più chiaro di allentamento dell’inflazione dopo che i dati precedenti erano stati distorti dagli effetti della chiusura. Nel frattempo, l’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,3% su base mensile a dicembre 2025, in linea con le aspettative del mercato e ripetendo l’aumento di settembre. Si prevede che il tasso di inflazione annuo rimanga ad un aumento del 2,7%.
- Il presidente Trump ha detto lunedì che imporrà tariffe del 25% sulle merci provenienti da tutti i paesi che intrattengono rapporti commerciali con l’Iran, aumentando la pressione su Teheran in mezzo alle diffuse proteste in patria. Ha aggiunto che la misura avrà effetto immediato, senza fornire ulteriori dettagli. Trump ha avvertito domenica che potrebbe essere necessaria un’azione prima di qualsiasi incontro, anche se ha affermato che i leader iraniani hanno cercato di “negoziare” dopo le sue minacce militari.
- I pubblici ministeri federali degli Stati Uniti hanno minacciato di incriminare il presidente della Fed Jerome Powell per i commenti fatti al Congresso su un progetto di ristrutturazione di un edificio, sollevando dubbi sull’indipendenza della banca centrale. L’amministrazione Trump sta esercitando pressioni sulla Fed affinché tagli i tassi di interesse, con Powell che definisce la minaccia un “pretesto” per influenzare la politica.
- I dati sull’occupazione non agricola degli Stati Uniti (NFP) sono aumentati di 50.000 a dicembre, restando al di sotto dei 56.000 di novembre (rivisti da 64.000) e rimanendo inferiori alle aspettative del mercato di 60.000. Tuttavia, il tasso di disoccupazione è sceso al 4,4% a dicembre dal 4,6% di novembre, mentre la retribuzione oraria media è salita al 3,8% su base annua a dicembre dal 3,6% della lettura precedente.
- Il presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha affermato che il calo del tasso di disoccupazione è stato accolto con favore e ha definito la crescita occupazionale modesta ma stabile. Barkin ha aggiunto che è difficile trovare aziende al di fuori dei settori sanitario o dell’intelligenza artificiale che stiano assumendo, e ha affermato che non è chiaro se il mercato del lavoro tenderà verso più assunzioni o più licenziamenti.
Il quadro tecnico dell’oro avverte di una possibile inversione ribassista qualora si formasse un cuneo ascendente
Mercoledì l’oro (XAU/USD) viene scambiato a circa 4.620 dollari. L’analisi tecnica del grafico giornaliero suggerisce che
La media mobile esponenziale (EMA) a nove giorni è superiore all’EMA a 50 giorni, confermando un’inclinazione rialzista ben definita. I prezzi dell’oro rimangono al di sopra della media mobile più veloce e la pendenza a 50 giorni continua a salire, evidenziando una pressione rialzista a medio termine. L’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni è ipercomprato a 71,39, indicando uno slancio eccessivo, sebbene la tendenza rimanga intatta.
La resistenza immediata appare ai massimi record vicino al limite superiore del cuneo ascendente intorno a 4.650 dollari. Una rottura al di sopra di questa zona di resistenza di confluenza vedrebbe la coppia XAU/USD raggiungere il livello dei 4.650 dollari. D’altro canto, il supporto iniziale si trova presso l’EMA a 9 giorni a 4.520,01$, seguito dal limite inferiore del cuneo ascendente a circa 4.470,00$.
Domande frequenti sulla propensione al rischio
Nel gergo finanziario, i due termini ampiamente utilizzati “risk-on” e “risk-off” si riferiscono al livello di rischio che gli investitori sono disposti ad accettare nel periodo in questione. In un mercato “risk-on”, gli investitori sono ottimisti riguardo al futuro e sono più disposti ad acquistare asset rischiosi. In un mercato “risk-off”, gli investitori iniziano a giocare sul sicuro perché sono preoccupati per il futuro e quindi acquistano asset meno rischiosi che hanno maggiori probabilità di fornire un rendimento, anche se relativamente modesto.
In genere, i mercati azionari salgono durante i periodi di propensione al rischio e anche la maggior parte delle materie prime, ad eccezione dell’oro, aumenteranno di valore poiché beneficiano di prospettive di crescita positive. Le valute delle nazioni che sono grandi esportatori di materie prime si stanno rafforzando a causa dell’aumento della domanda e le criptovalute sono in aumento. In un mercato “avverso al rischio”, le obbligazioni – in particolare i grandi titoli di stato – salgono, l’oro brilla e le valute rifugio come lo yen giapponese, il franco svizzero e il dollaro statunitense ne traggono vantaggio.
Il dollaro australiano (AUD), il dollaro canadese (CAD), il dollaro neozelandese (NZD) e le valute più piccole come il rublo (RUB) e il rand sudafricano (ZAR) tendono tutte ad aumentare nei mercati “rischiosi”. Questo perché le economie di queste valute fanno molto affidamento sulle esportazioni di materie prime per la crescita, e le materie prime tendono ad aumentare di prezzo durante i periodi rischiosi. Questo perché gli investitori si aspettano una maggiore domanda di materie prime in futuro a causa della maggiore attività economica.
Le principali valute che tendono a salire durante i periodi di “avversione al rischio” sono il dollaro statunitense (USD), lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). Il dollaro americano perché è la valuta di riserva mondiale e perché in tempi di crisi gli investitori acquistano titoli di stato statunitensi, che sono considerati sicuri perché è improbabile che la più grande economia mondiale vada in default. Lo yen è trainato dall’aumento della domanda di titoli di stato giapponesi, poiché gran parte è detenuta da investitori nazionali che difficilmente venderanno questi titoli anche in caso di crisi. Il franco svizzero perché le rigide leggi bancarie svizzere offrono agli investitori una maggiore protezione del capitale.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
