L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, è in leggero calo dopo aver registrato modesti guadagni nella sessione precedente. Mercoledì il DXY si aggira intorno a 99,10 durante le ore asiatiche. Gli operatori si stanno preparando per i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti e sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) più avanti nella sessione nordamericana.
Il biglietto verde potrebbe rafforzarsi ulteriormente poiché l’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense ha ampiamente soddisfatto le aspettative, rafforzando l’opinione che la Federal Reserve (Fed) probabilmente manterrà la sua politica monetaria questo mese anche se le pressioni sottostanti sui prezzi hanno mostrato segnali di allentamento.
Nel dicembre 2025 l’indice dei prezzi al consumo statunitense è aumentato dello 0,3% su base mensile, in linea con le aspettative del mercato. Come previsto, l’inflazione complessiva resta in aumento del 2,7% rispetto all’anno precedente. Nel frattempo, l’IPC core (esclusi alimentari ed energia) è aumentato dello 0,2% a dicembre, al di sotto delle aspettative del mercato, mentre l’inflazione core annua è rimasta al 2,6%, toccando il minimo di quattro anni.
I dati sull’IPC statunitense hanno fornito un segnale più chiaro di allentamento dell’inflazione dopo che i dati precedenti erano stati distorti dagli effetti della chiusura. Tuttavia, l’ottimo rapporto sull’occupazione non agricola di venerdì scorso, un calo del tasso di disoccupazione e una solida variazione media dell’occupazione ADP su quattro settimane indicano un mercato del lavoro resiliente.
L’impatto al rialzo dei dati sull’inflazione sul dollaro USA potrebbe essere controbilanciato dalle preoccupazioni sull’indipendenza della Fed. I pubblici ministeri federali degli Stati Uniti hanno minacciato di incriminare il presidente della Fed Jerome Powell per i suoi commenti al Congresso su un progetto di ristrutturazione di un edificio, sollevando dubbi sull’autonomia della banca centrale. L’amministrazione Trump sta esercitando pressioni sulla Fed affinché tagli i tassi di interesse, con Powell che definisce la minaccia un “pretesto” per influenzare la politica.
I trader rimangono cauti in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche. Mercoledì Reuters ha riferito, citando il gruppo per i diritti umani HRANA con sede negli Stati Uniti, che il bilancio delle vittime delle proteste in Iran aveva raggiunto 2.571. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha esortato gli iraniani a continuare a protestare e ha promesso che gli aiuti stanno arrivando.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
