Il dollaro americano (USD) è misto vicino ai massimi di questa settimana. I dati economici statunitensi simili a Riccioli d’Oro continuano a fornire supporto al dollaro USA. La spesa dei consumatori regge bene. Il gruppo di controllo politico per le vendite al dettaglio è stato in linea con il consenso allo 0,4% su base mensile a novembre, e la crescita in ottobre è stata rivista al ribasso di -0,2 punti percentuali allo 0,6%. Parallelamente, il Beige Book di gennaio della Fed ha evidenziato che le prospettive per l’attività economica futura sono “leggermente ottimistiche” e che la maggior parte dei paesi “si aspetta una crescita da lieve a moderata nei prossimi mesi”, riferiscono gli analisti di BBH FX.
Il DXY fatica sopra quota 100 in un contesto di rallentamento dell’inflazione
“Tuttavia, dubitiamo che l’indice del dollaro (DXY) riuscirà a superare quota 100,00, in parte perché l’allentamento delle pressioni inflazionistiche lascia ampio spazio per ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed. L’indice dei prezzi alla produzione dei servizi commerciali è sceso al minimo di 15 mesi dell’1,0% su base annua, in calo dall’1,3% di ottobre, suggerendo che le aziende stanno assorbendo i costi anziché trasferirli ai consumatori. In effetti, il Beige Book della Fed di gennaio afferma che “le aziende aspettarsi una certa moderazione nei prezzi.” Crescita’.”
“I futures sui fondi federali scontano poche possibilità di un taglio alle prossime tre riunioni del FOMC (28 gennaio, 18 marzo e 29 aprile). Il prossimo taglio completo di 25 punti base non sarà scontato fino alla riunione del 17 giugno, mentre un totale di 50 punti base di tagli rimarranno pienamente scontati entro la fine dell’anno. Per riferimento, la previsione del tasso di interesse mediano del FOMC implica solo un taglio di 25 punti base nel 2026.”
“La pressione politica nei confronti della Fed è un vincolo strutturale per il dollaro. Ieri, la Polonia ha dichiarato di prestare molta attenzione alle possibili implicazioni dell’indagine del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti sulla Fed in vista dell’emissione pianificata di debito in dollari entro la fine dell’anno. L’impatto immediato sul mercato è trascurabile, ma il segnale è forte e contribuisce alla graduale erosione del dominio della valuta di riserva del dollaro. La prevedibilità della politica è un fattore chiave che un paese deve tenere a mente quando sceglie una valuta di prestito.”
