Venerdì l’oro (XAU/USD) rimane all’interno di un range, dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico vicino a 4.643 dollari all’inizio della settimana, a causa delle tensioni geopolitiche e delle preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD si sta consolidando intorno ai 4.610 dollari ed è sulla buona strada per un modesto guadagno settimanale.
L’allentamento delle tensioni in Iran sta pesando sulla domanda di beni rifugio. Allo stesso tempo, i dati economici statunitensi più forti e le dichiarazioni aggressive dei funzionari della Federal Reserve (Fed) hanno aumentato le aspettative che i tagli dei tassi di interesse potrebbero essere ritardati, agendo come un vento contrario per l’oro che non rende.
Tuttavia, permangono rischi geopolitici più ampi, che contribuiscono a limitare le pressioni al ribasso. Nel frattempo, gli investitori continuano a vedere spazio per circa due tagli dei tassi di interesse da parte della Fed entro la fine dell’anno, anche se le aspettative di un allentamento a breve termine stanno svanendo.
In questo contesto fondamentale misto e con un calendario economico statunitense debole, si prevede che l’oro rimanga all’interno di un range, rendendo l’azione dei prezzi particolarmente sensibile alle prossime notizie geopolitiche.
I trader terranno inoltre d’occhio i commenti della Fed per ricevere nuovi segnali sulle prospettive della politica monetaria mentre la banca centrale entra nella fase di blocco in vista della riunione del 27 e 28 gennaio.
Movitori del mercato: i titoli dall’Iran, i dati statunitensi e i segnali della Fed determinano l’umore
- I premi per il rischio geopolitico stanno scemando dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha attenuato la sua retorica sull’Iran, allentando i timori di un imminente attacco militare a seguito delle notizie di riduzione della violenza durante le proteste e di pausa nelle esecuzioni. Tuttavia, giovedì gli Stati Uniti hanno imposto nuove sanzioni ad alti funzionari iraniani ed entità legate alla gestione delle proteste a livello nazionale.
- Sul fronte della politica monetaria, i robusti dati economici statunitensi di questa settimana hanno rafforzato l’opinione secondo cui è più probabile che la Fed si attenga a un approccio di allentamento graduale piuttosto che a tagli aggressivi dei tassi. I mercati scontano pienamente il fatto che i tassi di interesse rimangano invariati alla riunione di gennaio. Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori attualmente vedono giugno come il momento più probabile per il primo taglio dei tassi quest’anno, con una probabilità di circa il 46,6%.
- Le richieste iniziali settimanali di disoccupazione sono scese a 198.000 nella settimana terminata il 10 gennaio, battendo le aspettative di 215.000, mentre la media di quattro settimane è scesa a 205.000 da 211.500. Anche le indagini regionali sulle fabbriche sono migliorate, con l’indice Empire State in aumento da -3,7 a 7,7 e l’indagine della Fed di Filadelfia in aumento da -8,8 a 12,6.
- I dati pubblicati all’inizio di questa settimana hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato dello 0,3% a dicembre rispetto al mese precedente, in linea con le aspettative e invariato rispetto a novembre, mantenendo il tasso annuo stabile al 2,7%. L’IPC core è aumentato dello 0,2% su base mensile, al di sotto dello 0,3% previsto. Su base annua, l’inflazione core è scesa al 2,6%, inferiore alle aspettative del 2,7%.
- Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato giovedì che si aspetta ancora che la Fed tagli i tassi di interesse quest’anno, ma ha sottolineato che i politici hanno bisogno dei dati in arrivo per confermare tale prospettiva. Ha aggiunto che i tassi di interesse “possono ancora scendere in modo significativo”, ma solo se ci sono prove chiare che l’inflazione sta diminuendo. Goolsbee ha inoltre ribadito che la sfida più grande per la Fed è riportare l’inflazione al target del 2%.
- Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha dichiarato: “Dobbiamo assicurarci di mantenere la nostra posizione aggressiva perché l’inflazione è ancora troppo alta”. Il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid ha affermato che la politica monetaria dovrebbe rimanere “moderatamente restrittiva”, mentre la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha osservato che “la politica è in buona forma”.
Analisi tecnica: XAU/USD si consolida intorno ai 4.600 dollari con l’indebolimento dell’RSI
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD rimane bloccata in un intervallo di consolidamento ristretto, con un’azione dei prezzi limitata tra 4.580 e 4.640 dollari mentre lo slancio rialzista svanisce.
Sul grafico a 4 ore, il Relative Strength Index (RSI) si è ripreso dal territorio di ipercomprato e ora si aggira intorno alla metà degli anni ’50, riflettendo una perdita di slancio rialzista.
Il prezzo attualmente si aggira attorno alla media mobile semplice (SMA) a 21 periodi, vicino a 4.610 dollari, che funge da punto di rotazione immediato. Il livello psicologico di 4.600$ fornisce un supporto iniziale, seguito da un cuscino più forte vicino a 4.550$, dove la SMA a 50 periodi è di circa 4.546$.
Una rottura prolungata al di sotto di quest’area potrebbe aprire le porte a un declino più profondo, mentre sarebbe necessario un aumento significativo sopra i 4.640 dollari per rilanciare lo slancio rialzista.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
