L’oro (XAU/USD) inizia la settimana con un forte gap al rialzo, spingendosi sempre più in territori inesplorati man mano che aumenta la domanda di beni rifugio. La mossa arriva dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato tariffe contro diversi paesi dell’Unione Europea (UE) per il controllo della Groenlandia, riaccendendo le tensioni commerciali e aggiungendo nuovi rischi geopolitici al già fragile sentimento del mercato.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.663 dollari e si sta consolidando appena al di sotto del nuovo massimo storico di 4.690 dollari, in rialzo di quasi l’1,75% nel corso della giornata.
La rinnovata retorica commerciale di Trump ha alimentato le tensioni sui mercati e attirato le critiche dei funzionari europei, minando la fiducia negli asset statunitensi e gravando sul dollaro statunitense (USD).
Il dollaro più debole sta fornendo ulteriore supporto all’oro, anche se i trader ridimensionano le loro aspettative a breve termine di un taglio dei tassi della Federal Reserve (Fed).
Guardando al futuro, i mercati statunitensi saranno chiusi lunedì per il Martin Luther King Jr. Day. Giovedì, l’attenzione si concentrerà quindi su una serie di dati economici statunitensi in ritardo, tra cui i rapporti sull’inflazione sulla spesa per consumi personali (PCE) e la pubblicazione del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre. Venerdì l’attenzione sarà focalizzata sui sondaggi preliminari S&P Global Purchasing Managers Index (PMI) e sui dati sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan.
Fattori trainanti del mercato: le tensioni commerciali stanno aumentando mentre si profila un cambio di leadership da parte della Fed
- Durante il fine settimana, il presidente Donald Trump ha pubblicato su Truth Social che a partire dal 1° febbraio, otto paesi europei, tra cui Danimarca, Germania, Francia, Regno Unito, Svezia, Norvegia, Paesi Bassi e Finlandia, saranno colpiti da una tariffa del 10%, aggiungendo che salirà al 25% a giugno a meno che e fino a quando “non verrà raggiunto un accordo sull’acquisto completo della Groenlandia”.
- In risposta, la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen e il presidente del Consiglio europeo António Costa hanno avvertito in una dichiarazione congiunta che le tariffe “minerebbero le relazioni transatlantiche e rischierebbero una pericolosa spirale discendente”. Il presidente francese Emmanuel Macron ha anche invitato l’Unione ad attivare lo “strumento anti-coercizione” dell’Unione europea.
- I leader europei terranno una riunione di emergenza alla fine di questa settimana per discutere possibili contromisure. Gli ambasciatori presso l’UE stanno valutando l’introduzione di tariffe per un valore di 93 miliardi di euro, preparate lo scorso anno in risposta alle misure commerciali di Trump.
- La nuova minaccia tariffaria arriva mentre si prevede che la Corte Suprema degli Stati Uniti si pronuncerà presto sulla legalità dell’uso dei poteri tariffari di emergenza da parte del presidente Trump. Mercoledì la corte esaminerà anche le argomentazioni in un caso separato relativo al tentativo di Trump di estromettere il governatore della Fed Lisa Cook per accuse di frode sui mutui.
- I mercati stanno inoltre monitorando gli sviluppi riguardanti la transizione della leadership della Fed, con la decisione del presidente Trump annunciata questa settimana. Trump ha indicato venerdì che potrebbe mantenere il direttore del Consiglio economico nazionale Kevin Hassett nella sua posizione attuale piuttosto che nominarlo presidente della Fed. I commenti hanno alimentato la speculazione secondo cui l’ex governatore della Fed Kevin Warsh potrebbe emergere come il favorito.
- Per quanto riguarda la politica monetaria, i recenti dati economici statunitensi hanno rafforzato l’opinione secondo cui è più probabile che la Fed si attenga a un approccio di allentamento graduale piuttosto che a tagli aggressivi dei tassi. I mercati scontano quasi interamente un cambiamento in occasione della prossima riunione di gennaio e generalmente si aspettano che la banca centrale rimanga invariata nel primo trimestre. Secondo il FedWatch Tool del CME, giugno è attualmente considerato il momento più probabile per il primo taglio dei tassi quest’anno, con una probabilità di circa il 45%.
Analisi tecnica: trend rialzista intatto sopra i livelli di supporto chiave
Da un punto di vista tecnico, il rally XAU/USD non mostra segni di rallentamento poiché il metallo continua a essere scambiato comodamente al di sopra delle sue medie mobili chiave sia su intervalli orari che giornalieri. Lo slancio rialzista rimane intatto anche se il Relative Strength Index (RSI) giornaliero rimane in territorio ipercomprato.
Sul grafico a 4 ore, il gap rialzista ha aiutato la coppia XAU/USD a superare il suo recente range di consolidamento, con il tetto precedente di 4.650 dollari che ora funge da supporto immediato, seguito dalla media mobile semplice (SMA) a 21 periodi a circa 4.566 dollari.
Una rottura prolungata sotto i 4.550 dollari sposterebbe l’attenzione sul livello psicologico dei 4.500 dollari, vicino alla SMA a 50 periodi intorno ai 4.491 dollari.
L’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) si è spostato in territorio positivo e si sta espandendo, con la linea MACD sopra la linea del segnale, indicando il rafforzamento dello slancio rialzista.
Il Relative Strength Index (RSI) è vicino a 62 e sta nuovamente risalendo dopo un breve calo sotto la soglia di 50, mantenendo l’orientamento rialzista generale.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
