La Cina ha raggiunto il suo obiettivo di crescita del 5% nel 2025, con una crescita nel quarto trimestre sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato. Le esportazioni e la produzione robuste hanno rappresentato un sostegno importante, mentre i servizi sono rimasti un fattore stabilizzante. Tuttavia, secondo il rapporto degli economisti di Standard Chartered, la domanda interna è stata debole, riflettendo il calo degli investimenti, che probabilmente avrebbe giustificato un maggiore sostegno politico.
Crescita irregolare
“Il PIL della Cina è cresciuto del 4,5% su base annua nel quarto trimestre, raggiungendo l’obiettivo del 5% per il 2025. La produzione industriale è stata sostenuta da robuste esportazioni, che sono aumentate del 5,5% su base annua, portando a un surplus commerciale record di circa il 6% del PIL. I consumi immobiliari si sono indeboliti nel quarto trimestre a causa dell’indebolimento dell’efficacia del programma di scambio delle merci, sebbene i dati ufficiali abbiano mostrato una solida crescita dei redditi.
“La deflazione si è attenuata entro la fine dell’anno, ma le pressioni potrebbero persistere dati i persistenti squilibri tra domanda e offerta, che potrebbero colpire i profitti industriali e gli investimenti. Il nuovo credito in CNY è diminuito drasticamente sia per le famiglie che per le imprese.
“Prevediamo una crescita del 4,6% nel 2026, con l’obiettivo ufficiale che probabilmente verrà rivisto al 4,5-5,0%. Il governo sembra concentrarsi nuovamente sulla trasformazione economica a lungo termine per raggiungere una crescita sostenibile.
