Gli ultimi dati sulla bilancia dei pagamenti dell’area euro (per novembre) suggeriscono un ambiente sempre più positivo per l’euro (EUR), con afflussi di investitori esteri in generale miglioramento e un graduale rallentamento degli investimenti esteri da parte dei residenti, riferisce Dominic Bunning, economista di NOMURA.
I dati salariali nel Regno Unito indicano una continua propensione all’allentamento da parte della BoE
“Gli afflussi azionari sono positivi e sono aumentati per gran parte della seconda metà del 2025. Sebbene molti investitori ci abbiano chiesto: “qual è l’alternativa?” Per quanto riguarda gli investimenti azionari statunitensi, i flussi dei conti finanziari mostrano continui afflussi esteri nei titoli dell’area dell’euro, con una media di poco meno di 40 miliardi di euro al mese da giugno 2025. Nel frattempo, i residenti dell’area dell’euro hanno acquistato in media circa 25 miliardi di euro in azioni estere nello stesso periodo, e gli investitori dell’area dell’euro hanno acquistato meno attività dall’estero. Dopo il forte deflusso degli investitori nazionali a settembre, a novembre si è registrato un calo significativo degli acquisti di obbligazioni dall’estero, che sono arrivati a soli 10 miliardi di euro, il livello più basso dall’ottobre 2023. Gli investitori esteri hanno acquistato poco più di 40 miliardi di euro di obbligazioni dell’area dell’euro a novembre e in media ne hanno acquistati leggermente di più da giugno 2025.
“Nel frattempo, il recente inasprimento delle tensioni geopolitiche da parte del presidente degli Stati Uniti Trump riguardo alla Groenlandia, a nostro avviso, ha maggiori probabilità di sfociare in un ritorno al tema “Sell America” di aprile 2025, che andrebbe a beneficio dell’Eurozona in quanto una delle poche reali destinazioni di investimento alternative in termini di dimensioni e liquidità. Gli investimenti potrebbero avere un impatto significativamente positivo sull’euro”.
“Dal lato della nostra negoziazione in GBP, i dati odierni del mercato del lavoro britannico hanno mostrato un continuo debole slancio nella crescita dei salari, che a nostro avviso limita i rischi citati da molti falchi del MPC di un significativo spostamento verso l’alto dell’inflazione sottostante/della fissazione dei salari, anche se potrebbero aver bisogno di vedere più dati per convincersi di questo punto di vista. Altri dati non erano così deboli, ma non indicano ancora un’accelerazione significativa nel mercato del lavoro, lasciandoci a nostro agio con la nostra visione che il rischio per la BoE è più probabile verso un valore superiore a.” I tassi di interesse più bassi tendono a tagliare”.
