Martedì l’oro (XAU/USD) ha raggiunto un altro massimo storico, superando la soglia psicologica dei 4.700 dollari, mentre le crescenti tensioni geopolitiche alimentano una forte domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.730 dollari, in rialzo di quasi l’1,25% rispetto alla giornata.
Il sentiment del mercato rimane fragile poiché le rinnovate tensioni commerciali tra Stati Uniti e UE dominano i titoli dei giornali. Nel fine settimana, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato nuove tariffe contro otto paesi europei sulla questione della Groenlandia.
I leader europei hanno criticato aspramente la mossa e hanno avvertito che sarebbero state preparate contromisure se le tariffe fossero state implementate.
Gli sviluppi hanno ravvivato i timori di una più ampia guerra commerciale transatlantica. La propensione al rischio pesa sulle azioni globali e sulla crescente domanda di asset difensivi.
L’atteggiamento sempre più protezionistico di Trump sta inoltre erodendo la fiducia negli asset statunitensi, esercitando pressioni sul dollaro statunitense (USD) e spingendo gli investitori a spostarsi verso valute alternative del G10 e tradizionali beni rifugio come l’oro.
A parte le preoccupazioni commerciali, la guerra in corso tra Russia e Ucraina e le tensioni in corso in Medio Oriente continuano a creare un aumento del rischio geopolitico. Allo stesso tempo, la robusta domanda istituzionale e di investimento, nonché le aspettative accomodanti da parte della Federal Reserve (Fed), rimangono i fattori chiave alla base del trend rialzista complessivo del metallo.
Fattori di mercato: tensioni commerciali, sentenze dei tribunali e rischi per la leadership della Fed incombono
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, ha continuato il suo calo per il secondo giorno consecutivo, scambiando intorno a 98,45, vicino al minimo di due settimane.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha rifiutato di escludere l’uso della forza militare per prendere il controllo della Groenlandia in un’intervista a NBC News, rispondendo: “No comment”. Separatamente, Trump ha scritto su Truth Social che la Groenlandia “è essenziale per la sicurezza nazionale e globale. Non si può tornare indietro: tutti sono d’accordo!” Dopo un colloquio con il segretario generale della NATO Mark Rutte, ha aggiunto che la questione sarà discussa anche al World Economic Forum di Davos.
- Kaja Kallas, capo della politica estera dell’UE, ha affermato che l’Europa “non ha alcun interesse a iniziare una lotta” con gli Stati Uniti, ma che “manterrà la sua posizione” e avrà “una serie di strumenti per proteggere i propri interessi”. Gli analisti affermano che la zona euro potrebbe teoricamente utilizzare le sue grandi riserve di asset statunitensi, compresi i titoli di stato, come leva se le tensioni commerciali con Washington dovessero intensificarsi. L’Eurozona è il maggiore detentore estero di titoli di stato statunitensi a lungo termine, rappresentando circa il 21% del totale delle partecipazioni estere.
- I mercati si stanno preparando anche ai principali eventi di rischio di questa settimana, tra cui una sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti sulla legalità delle tariffe del presidente Trump, le udienze in tribunale di mercoledì sul tentativo di Trump di estromettere il governatore della Fed Lisa Cook per accuse di frode sui mutui e un possibile annuncio di un nuovo presidente della Fed.
- L’attenzione è rivolta anche ai prossimi dati economici statunitensi. Martedì è prevista la variazione media dell’occupazione su 4 settimane secondo l’ADP, seguita giovedì dai dati ritardati sull’inflazione della spesa per consumi personali (PCE) e dai dati sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre. Venerdì l’attenzione si concentrerà sui sondaggi preliminari S&P Global PMI e sui dati sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan.
Analisi tecnica: XAU/USD punta a 4.800 dollari mentre il supporto si avvicina ai 4.700 dollari
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD si sta spingendo sempre più in un territorio inesplorato, con uno slancio rialzista saldamente radicato. Sul grafico a 4 ore, l’oro viene scambiato all’interno di un canale parallelo ascendente ben definito e si mantiene comodamente al di sopra delle sue medie mobili chiave, rafforzando l’orientamento rialzista generale.
D’altro canto, l’area dei 4.700 dollari funge ora da primo importante punto di rotazione a breve termine. L’incapacità di mantenersi al di sopra di questa zona potrebbe aprire la porta a un pullback correttivo verso i 4.650 dollari e poi i 4.600 dollari. Un supporto inferiore è visibile vicino alla SMA a 100 periodi, intorno a 4.505 dollari.
D’altro canto, i rialzisti potrebbero tentare di estendere il rally verso la regione dei 4.750 dollari, con il prossimo obiettivo psicologico a 4.800 dollari.
Gli indicatori di momentum rimangono favorevoli. Il Relative Strength Index (RSI) rimane in territorio di ipercomprato vicino a 70, riflettendo una forte pressione rialzista. Nel frattempo, l’indice direzionale medio (ADX) vicino a 29 suggerisce che il trend rialzista complessivo rimane intatto.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
