Martedì, i prezzi dell’oro (XAU/USD) sono saliti sopra i 4.750 dollari raggiungendo un nuovo massimo record vicino ai 4.766 dollari, mentre le tensioni geopolitiche aumentano, tra cui la guerra commerciale tra Stati Uniti e Unione Europea e l’improvviso aumento dei rendimenti obbligazionari globali dopo una “tiepida asta del debito ventennale all’inizio della giornata”, secondo Bloomberg. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 4.758 dollari, in rialzo di oltre il 3,50% rispetto alla giornata.
I lingotti d’oro salgono di oltre il 3,5% a causa dell’estrema avversione al rischio
L’avversione al rischio ha spinto i metalli preziosi a livelli record, con l’argento che è salito a 95,86 dollari l’oncia in un momento di rendimenti elevati dei titoli del Tesoro USA. La narrativa commerciale “Sell America” sta causando il calo del dollaro statunitense e delle azioni e l’aumento dei rendimenti statunitensi mentre i mercati monetari sembrano continuare a perdere fiducia negli Stati Uniti.
Un fondo pensione danese lascerà la sua posizione nei titoli del Tesoro statunitense entro la fine del mese “a causa delle preoccupazioni che le politiche del presidente Donald Trump abbiano creato rischi di credito troppo grandi per essere ignorati”, secondo un articolo di Bloomberg.
Gli sviluppi del fine settimana hanno mostrato che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato di imporre tariffe su otto paesi europei se non raggiungeranno un accordo per annettere o acquistare la Groenlandia.
Le nazioni europee hanno risposto e, secondo un articolo del Financial Times, l’Unione Europea “si sta preparando a imporre tariffe per 93 miliardi di euro come ritorsione per la minaccia della Groenlandia di Trump”. In precedenza, il presidente francese Emmanuel Macron aveva affermato: “L’Europa non si arrenderà ai tiranni né si lascerà intimidire” mentre intensificava le sue critiche al presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Riepilogo giornaliero dei market mover: l’oro sfida gli elevati rendimenti statunitensi, spinto dall’avversione al rischio
- Martedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA hanno continuato a salire. Il titolo del Tesoro statunitense a 10 anni è salito di 6,5 punti base al 4,291%, il livello più alto da settembre 2025. Allo stesso tempo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica la performance della valuta americana rispetto a sei peer, è sceso dello 0,46% a 98,58.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che gli Stati Uniti imporranno tariffe del 10% su otto paesi – Danimarca, Norvegia, Svezia, Francia, Germania, Finlandia, Paesi Bassi e Regno Unito – a partire dal 1° febbraio. Ha aggiunto che le tariffe saliranno al 25% dal 1° giugno se non verrà raggiunto un accordo, legando la misura alle ambizioni degli Stati Uniti di annettere o acquisire la Groenlandia.
- Il rapporto economico statunitense mostra che la variazione media dell’occupazione ADP in 4 settimane è stata di 8.000, in calo rispetto agli 11.750 nuovi lavoratori della settimana precedente. Nonostante i dati siano deboli, gli operatori rimangono scettici sul fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse nella riunione di gennaio.
- Dati da Terminale del mercato principale mostra che i mercati degli swap si aspettano un allentamento della Fed di 46 punti base verso la fine dell’anno.
Analisi tecnica: i prezzi dell’oro hanno raggiunto un livello record superiore a 4.750 dollari
I prezzi dell’oro hanno toccato un nuovo massimo storico di 4.766 dollari durante la sessione nordamericana, con i rialzisti che puntavano al livello di 4.800 dollari. Sebbene il metallo giallo abbia registrato massimi e minimi sempre più alti, il Relative Strength Index (RSI) continua a mostrare che il rally è eccessivo poiché sta diventando ipercomprato, ma non è riuscito a superare il recente massimo più alto.
Se la coppia XAU/USD supera i 4.800 dollari, la prossima resistenza si troverà a 4.900 dollari, prima del traguardo dei 5.000 dollari. Altrimenti, se i prezzi dell’oro scendono sotto i 4.700 dollari, il primo supporto si trova a 4.600 dollari, seguito dal minimo del 16 gennaio a 4.536 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
