Il prezzo dell’oro (XAU/USD) ha ridotto i guadagni a quasi 4.790 dollari durante la prima sessione asiatica di giovedì. Il metallo prezioso sta crollando dal livello record di 4.888 dollari dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ritirato la minaccia tariffaria europea e ha annunciato un accordo quadro con la Groenlandia.
Mercoledì Bloomberg ha riferito che Trump ha detto che farà un passo indietro dall’imporre tariffe sulle merci provenienti dai paesi europei che si oppongono ai suoi sforzi per prendere possesso della Groenlandia. Ha aggiunto che gli Stati Uniti e l’Organizzazione del Trattato del Nord Atlantico (NATO) hanno “stabilito il quadro per un futuro accordo riguardante la Groenlandia”. Le speranze di una soluzione alle ambizioni di Trump per la Groenlandia che eviti i dazi potrebbero minare i tradizionali beni rifugio come l’oro nel breve termine.
“L’oro potrebbe prendersi una pausa, ma il mercato rialzista è rimasto intatto: con le aspettative di taglio dei tassi di interesse, le tensioni geopolitiche in corso e i massicci acquisti da parte delle banche centrali, il rischio rimane significativamente al rialzo”, ha affermato Ewa Manthey, stratega delle materie prime presso ING Groep NV.
Tuttavia, Trump non ha fornito dettagli sui parametri del cosiddetto “quadro” e non è chiaro cosa comporti l’accordo. Il ministro delle Finanze tedesco Lars Klingbeil ha messo in guardia contro un ottimismo prematuro dopo che Trump ha rinunciato alle sue minacce di imporre tariffe come leva per conquistare la Groenlandia. Eventuali segnali di un’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e UE potrebbero dare una spinta al metallo giallo.
Gli operatori attendono la lettura finale del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre (Q3) degli Stati Uniti, delle richieste iniziali settimanali di disoccupazione e dei dati sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), prevista più tardi giovedì. Se i risultati fossero inferiori alle attese, ciò potrebbe pesare sul dollaro statunitense (USD) e sostenere i prezzi delle materie prime denominati in dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
