Giovedì l’oro (XAU/USD) riduce le perdite intraday mentre i trader si riposizionano in vista di una lunga serie di dati economici statunitensi più avanti nella sessione americana. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.827 dollari, in ripresa dopo un breve calo al di sotto del livello psicologico di 4.800 dollari.
I lingotti d’oro sono stati brevemente sotto pressione di vendita, scendendo dal massimo record di mercoledì di 4.888 dollari, mentre la propensione al rischio globale è migliorata dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha fatto marcia indietro dalla sua minaccia di imporre tariffe su diversi paesi europei legati alla disputa della Groenlandia.
Tuttavia, i trader guardano oltre l’allentamento dei timori immediati di una guerra commerciale poiché il contesto macroeconomico generale continua a fornire supporto all’oro. Le continue preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve americana (Fed), le continue aspettative di tassi di interesse statunitensi più bassi, il conflitto in corso tra Russia e Ucraina e la continua forte domanda da parte delle banche centrali tengono impegnati gli investitori che acquistano durante le fasi di recessione.
Passando al calendario economico statunitense, i trader attendono il rapporto ritardato sull’inflazione delle spese per consumi personali (PCE), nonché i dati sul reddito personale e sulla spesa personale. Il file include anche la stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre e le richieste iniziali settimanali di disoccupazione.
Motori del mercato: Trump si allontana dai dazi; I mercati valutano la geopolitica e i rischi della Fed
- Mercoledì scorso, in un post su Truth Social, dopo un “incontro molto produttivo” con il segretario generale della NATO Mark Rutte, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che non imporrà le tariffe che entreranno in vigore il 1° febbraio, aggiungendo che è stato raggiunto un “quadro per un futuro accordo” per la Groenlandia e la regione artica.
- Il segretario generale della NATO Mark Rutte ha affermato che l’accordo quadro con il presidente Trump richiederà agli alleati della NATO di intensificare i loro sforzi per la sicurezza nell’Artico. Rutte ha anche affermato che i negoziati specifici tra Stati Uniti, Danimarca e Groenlandia continueranno.
- Il primo ministro danese Mette Frederiksen ha adottato un tono più fermo, affermando: “Possiamo negoziare su tutto: questioni politiche, sicurezza, investimenti, economia. Ma non possiamo negoziare sulla nostra sovranità”.
- Mercoledì i giudici della Corte Suprema degli Stati Uniti hanno espresso scetticismo sul tentativo del presidente Trump di licenziare la governatrice della Fed Lisa Cook, sollevando preoccupazioni per la mancanza di un giusto processo. Il giudice Brett Kavanaugh ha avvertito che ciò “potrebbe indebolire, se non distruggere, l’indipendenza della Federal Reserve”.
- Per quanto riguarda la politica monetaria, i mercati scontano un allentamento di circa 50 punti base entro la fine dell’anno, anche se si prevede che la Fed rimarrà in attesa nella riunione del 27-28 gennaio. Un sondaggio Reuters pubblicato mercoledì ha rilevato che il 58% degli economisti non prevede alcun cambiamento nei tassi di interesse nel primo trimestre. Guardando al futuro, 55 intervistati su 100 si aspettano che i tagli dei tassi continuino a giugno o successivamente, una volta terminato il mandato di Jerome Powell alla presidenza della Fed a maggio.
Analisi tecnica: l’oro si consolida vicino ai massimi mentre lo slancio si raffredda
La coppia XAU/USD continua ad essere in un forte trend rialzista, con prezzi in rialzo di quasi l’11% finora questo mese dopo essere aumentati di circa il 64% nel 2025. Sul grafico a 4 ore, l’oro viene scambiato all’interno di un canale parallelo ascendente ben definito caratterizzato da una chiara sequenza di massimi e minimi crescenti. I prezzi rimangono ben al di sopra delle medie mobili semplici (SMA) a 21 e 50 periodi, rafforzando l’idea che gli acquirenti hanno saldamente il controllo.
Tuttavia, lo slancio si sta gradualmente indebolendo. Le letture giornaliere e mensili del Relative Strength Index (RSI) rimangono ipercomprate, aumentando il rischio di un declino a breve termine.
D’altro canto, la zona psicologica dei 4.800 dollari costituisce la prima linea di supporto. Una rottura prolungata al di sotto di quest’area esporrebbe la SMA a 21 periodi a circa 4.762 dollari, seguita dalla SMA a 50 periodi a circa 4.674,50 dollari.
La media mobile convergenza divergenza (MACD) è scesa al di sotto della linea di segnale vicino al livello zero e l’istogramma è diventato leggermente negativo, indicando un indebolimento dello slancio rialzista. Nel frattempo, il Relative Strength Index (RSI) mantiene un tono da neutro a rialzista vicino a 66, ma si è ripreso dai livelli di ipercomprato.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
