Venerdì l’oro (XAU/USD) è in leggero ribasso poiché si sono verificate leggere prese di profitto dopo aver raggiunto un nuovo massimo record vicino a 4.967 dollari all’inizio della sessione asiatica. La coppia XAU/USD si aggira intorno ai 4.930 dollari al momento in cui scriviamo ed è probabile che aumenti settimanalmente per la terza sessione consecutiva.
I lingotti d’oro sono aumentati di oltre il 7% questa settimana, sostenuti da una forte domanda di beni rifugio dopo che la rinnovata retorica commerciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump sulla disputa della Groenlandia ha turbato i mercati globali, ravvivando il sentimento “Sell America” e pesando sul dollaro statunitense (USD).
Tuttavia, alcune di queste tensioni si sono allentate mercoledì dopo che Trump si è ritirato dalle precedenti minacce di imporre tariffe su diversi paesi europei in seguito all’annuncio di un futuro accordo quadro per la Groenlandia.
La mossa ha fatto ben poco per smorzare lo slancio rialzista dell’oro poiché gli investitori non sono convinti che le tensioni siano state completamente risolte a causa della mancanza di dettagli concreti nell’accordo quadro. Allo stesso tempo, le incertezze geopolitiche ed economiche generali continuano a sostenere la domanda di beni rifugio e a garantire che il metallo prezioso rimanga in buona offerta.
L’attenzione ora si rivolge ai dati economici statunitensi più tardi venerdì, con i trader in attesa dei sondaggi preliminari dell’S&P Global Purchasing Managers Index (PMI) e dei dati sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan.
Promotori del mercato: dati USA, leadership della Fed e preoccupazioni sulla credibilità politica
- I dati economici pubblicati giovedì hanno mostrato che l’economia statunitense è cresciuta ad un tasso annuo del 4,4% nel terzo trimestre, battendo le aspettative del mercato del 4,3% e accelerando dal 3,8% del secondo trimestre. L’inflazione principale della spesa per consumi personali (PCE) è rimasta stabile al 2,9% su base trimestrale, mentre le richieste iniziali di disoccupazione sono aumentate a 200.000 dalle 199.000 della settimana precedente.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il dollaro rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,36, vicino ai minimi di due settimane, ed è sulla buona strada per il suo primo calo settimanale in tre settimane.
- L’agenda commerciale dirompente del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il ripetuto utilizzo dei dazi come arma politica stanno minando la fiducia degli investitori negli asset statunitensi, alimentando preoccupazioni di svalutazione e aumentando la domanda di beni rifugio tradizionali.
- Il presidente Donald Trump ha dichiarato giovedì di aver completato le interviste per il prossimo presidente della Federal Reserve e ha confermato di aver fatto la sua scelta, aggiungendo che un annuncio formale sarà probabilmente fatto entro la fine di gennaio. Secondo quanto riportato dai media, la lista dei candidati comprende Kevin Hassett, Rick Rieder, Christopher Waller e Kevin Warsh, anche se Trump ha indicato la scorsa settimana che potrebbe mantenere Kevin Hassett, direttore del Consiglio economico nazionale, nella sua attuale posizione.
- I mercati restano preoccupati che l’elezione del presidente Trump a prossimo presidente della Fed possa spingere la banca centrale verso un atteggiamento politico più accomodante dopo aver ripetutamente criticato l’attuale presidente della Fed Jerome Powell per non aver tagliato i tassi di interesse in modo più aggressivo.
- Per quanto riguarda la politica monetaria, i recenti dati economici statunitensi hanno rafforzato l’opinione secondo cui è più probabile che la Fed si attenga a un approccio di allentamento graduale piuttosto che a tagli aggressivi dei tassi. I mercati stanno quasi interamente scontando una politica monetaria invariata nella prossima riunione del 27 e 28 gennaio e in generale si aspettano che la banca centrale rimanga invariata nel primo trimestre.
Analisi tecnica: i rialzisti si fermano sotto i 5.000 dollari
Da un punto di vista tecnico, i venditori hanno superato la soglia psicologica dei 5.000 dollari, portando il recente rally vicino ai massimi storici. Tuttavia, finora il ritiro non ha avuto conseguenze forti e gli acquirenti continuano a difendere la zona dei 4.900 dollari.
Le condizioni del trend rimangono stabili, con la coppia XAU/USD che si mantiene ben al di sopra delle medie mobili semplici (SMA) a 21 e 50 periodi. L’indice direzionale medio (ADX) si aggira intorno a 39, segnalando un contesto di tendenza forte nonostante i segnali emergenti di esaurimento a breve termine.
Il rischio di un declino più profondo aumenta poiché le condizioni di ipercomprato persistono su più intervalli di tempo. Sul grafico a 4 ore, il Relative Strength Index (RSI) è tornato verso il livello 70 e mostra una divergenza ribassista, segnalando i primi segnali di indebolimento dello slancio rialzista.
Al ribasso, si vede un supporto immediato al livello psicologico di 4.900 dollari. Una rottura prolungata al di sotto di questa zona sposta l’attenzione sulla SMA a 21 periodi a circa 4.828 dollari, seguita dalla SMA a 50 periodi a circa 4.709 dollari. D’altro canto, il livello psicologico dei 5.000 dollari resta la resistenza chiave.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
