Lunedì la coppia USD/JPY ha esteso il suo calo fino a circa 154,75 durante l’inizio della sessione asiatica, il livello più basso dal 17 dicembre. Lo yen giapponese (JPY) sta guadagnando rispetto al dollaro statunitense (USD) mentre crescono gli avvertimenti sull’intervento giapponese per arginare il recente declino valutario. Il rapporto sugli ordini di beni durevoli negli Stati Uniti per novembre è atteso più tardi lunedì.
Le speculazioni su un intervento stanno crescendo dopo che i trader hanno riferito durante la sessione americana di venerdì che la Federal Reserve Bank di New York aveva contattato le istituzioni finanziarie per informarsi sul tasso di cambio dello JPY. All’inizio della giornata, il massimo funzionario monetario del Giappone ha rifiutato di commentare se alla fine fosse stata condotta una revisione del tasso.
Takaichi ha dichiarato domenica che prenderà tutte le misure necessarie per contrastare movimenti speculativi e altamente anomali. Questa mossa innesca speculazioni di intervento da parte del Giappone e della Fed.
Venerdì, la Banca del Giappone (BoJ) ha deciso di mantenere il tasso di interesse di riferimento invariato allo 0,75% nella riunione di gennaio, come ampiamente previsto. Ciò significa che gli oneri finanziari sono al livello più alto degli ultimi tre decenni. La banca centrale giapponese ha alzato le previsioni di crescita economica per gli anni finanziari 2025 e 2026. Ha inoltre leggermente aumentato le previsioni sull’inflazione al consumo core per l’anno fiscale 2026 all’1,9% dall’1,8%.
Il Giappone si sta preparando per le elezioni dell’8 febbraio, con la promessa di Takaichi di tagliare le tariffe alimentari che ha provocato negli ultimi giorni un’onda d’urto sul mercato del debito giapponese. L’incertezza politica in Giappone e le aspettative di politiche fiscali espansive più ambiziose sotto Takaichi potrebbero pesare sullo JPY e fornire un vento favorevole alla coppia.
“Gli interventi ritardano solo il trend di deprezzamento dello yen, ma non lo invertono, nell’attuale contesto macroeconomico in cui l’attenzione è focalizzata sull’aumento della spesa pubblica”, ha affermato Rong Ren Goh, gestore del portafoglio obbligazionario di Eastspring Investments.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
