Martedì l’oro (XAU/USD) è in rally, riprendendosi da un leggero calo dopo aver toccato un nuovo massimo record di 5.111 dollari lunedì. Il metallo continua ad essere sostenuto da una forte domanda di beni rifugio mentre gli investitori rimangono cauti in un contesto di tensioni geopolitiche in corso e di una più ampia incertezza economica.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 5.087 dollari, recuperando da un minimo intraday di 4.990 dollari.
Le tensioni commerciali restano al centro dell’attenzione, con l’agenda tariffaria del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che ancora una volta destabilizza i mercati. La retorica commerciale aggressiva di Trump e il ripetuto utilizzo dei dazi come arma economica stanno pesando sul dollaro statunitense (USD).
Sebbene i mercati azionari statunitensi si siano dimostrati finora resilienti, le crescenti preoccupazioni per le valutazioni eccessive mantengono fragile il sentiment degli investitori. Allo stesso tempo, crescono i timori di un altro shutdown del governo americano poiché i legislatori devono affrontare la scadenza dei finanziamenti del 30 gennaio. In questo contesto, l’oro continua ad attrarre afflussi difensivi.
Tuttavia, il metallo fatica ad attrarre forti acquisti successivi poiché i trader rimangono riluttanti a piazzare nuove scommesse direzionali in vista della decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve (Fed) di mercoledì.
Guardando al futuro, martedì la situazione economica degli Stati Uniti è relativamente debole. È prevista la pubblicazione della media su quattro settimane della variazione occupazionale ADP, dell’indice dei prezzi delle case FHFA e dell’indagine sulla fiducia dei consumatori del Conference Board.
Motori del mercato: tariffe, Fed, geopolitica al centro
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato lunedì che intende aumentare le tariffe sulle importazioni dalla Corea del Sud dal 15% al 25%. In un post sui social media, Trump ha accusato il parlamento della Corea del Sud di non aver approvato un accordo commerciale raggiunto lo scorso anno, aggiungendo che tariffe più elevate si applicherebbero ad automobili, legname e prodotti farmaceutici.
- La mossa ha fatto seguito a una nuova escalation avvenuta nel fine settimana, quando Trump aveva avvertito che avrebbe potuto imporre tariffe radicali del 100% su tutte le merci canadesi se Ottawa avesse raggiunto un accordo commerciale con la Cina.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, viene scambiato vicino ai minimi di quattro mesi di circa 96,88.
- Anche la leadership della Fed è al centro dell’attenzione, con il presidente Trump che dovrebbe annunciare la sua decisione sulla prossima presidenza della Fed nei prossimi giorni. I mercati restano preoccupati che la decisione di Trump possa spingere la banca centrale verso un atteggiamento politico più accomodante dopo che quest’ultimo ha ripetutamente criticato l’attuale presidente Jerome Powell per non aver tagliato i tassi di interesse in modo più aggressivo.
- Le tensioni tra Stati Uniti e Iran sono aumentate nuovamente dopo che sono emerse notizie sull’arrivo della portaerei della Marina americana USS Abraham Lincoln e delle navi da guerra al seguito in Medio Oriente, sollevando preoccupazioni su una possibile escalation con l’Iran. Funzionari iraniani hanno avvertito di possibili ritorsioni se gli Stati Uniti intraprendessero un’azione militare.
- Per quanto riguarda la politica monetaria, i mercati si aspettano che mercoledì la Fed mantenga i tassi di interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75%. L’attenzione si concentrerà invece sulla conferenza stampa post-riunione del presidente Jerome Powell per ottenere nuove indicazioni sull’orientamento della politica monetaria, con gli operatori che attualmente si aspettano circa due tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD si consolida sotto i 5.100 dollari, con un rialzo intatto
Da un punto di vista tecnico, le prospettive generali rimangono rialziste attraverso gli acquisti sui minimi, anche se i rialzisti stanno lottando per rompere in modo decisivo al di sopra del livello psicologico di 5.100 dollari.
Sul grafico a 4 ore, la media mobile semplice (SMA) a 21 periodi vicino a 5.004 dollari funge da supporto dinamico immediato. Una rottura prolungata sotto i 5.000 dollari potrebbe indebolire la struttura a breve termine ed esporre l’area dei 4.900 dollari, seguita dalla SMA a 50 periodi intorno ai 4.831 dollari come prossimi obiettivi al ribasso.
L’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) è scivolato sotto lo zero e si sta estendendo in territorio negativo, suggerendo che la linea MACD si è spostata al di sotto della linea del segnale e che si sta sviluppando uno slancio ribassista.
Nel frattempo, il Relative Strength Index (RSI) è vicino a 70, in calo dopo essersi spinto in territorio ipercomprato, suggerendo che lo slancio rialzista sta svanendo.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
