Lo yen giapponese (JPY) sta riguadagnando terreno contro un dollaro statunitense (USD) ampiamente più debole durante la sessione asiatica di giovedì, invertendo parte del ritracciamento del giorno precedente rispetto al minimo di quasi tre mesi. Le speculazioni su un intervento delle autorità giapponesi per frenare l’ulteriore debolezza della valuta locale e l’atteggiamento aggressivo della Banca del Giappone (BoJ) si sono rivelati fattori chiave a sostegno dello JPY. L’USD, d’altro canto, rimane vicino al minimo di quattro anni raggiunto martedì, tra le scommesse per un ulteriore allentamento monetario da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense, esercitando una certa pressione al ribasso sulla coppia USD/JPY.
Tuttavia, i rialzisti dello JPY sembrano esitanti poiché preoccupati per la situazione fiscale del Giappone a causa delle spese aggressive e dei piani di taglio delle tasse del Primo Ministro Sanae Takaichi. Inoltre, l’incertezza politica in vista delle elezioni anticipate dell’8 febbraio e la propensione al rischio generalmente positiva stanno contribuendo a limitare i guadagni dello JPY, un rifugio sicuro. Ciò, a sua volta, sta aiutando la coppia USD/JPY a rimbalzare di circa 50 pip dal minimo della giornata, mentre i trader attendono ora il rilascio delle richieste iniziali settimanali di disoccupazione negli Stati Uniti per un nuovo slancio. L’attenzione del mercato si concentrerà quindi sugli ultimi dati sull’inflazione al consumo provenienti dalla capitale giapponese Tokyo, in uscita venerdì.
I rialzisti dello yen giapponese appaiono esitanti poiché le preoccupazioni fiscali e l’incertezza politica compensano l’atteggiamento aggressivo della BoJ
- Le revisioni del tasso di interesse della Federal Reserve di New York sulla coppia USD/JPY lo scorso venerdì, a seguito di una chiamata simile da parte del Ministero del Tesoro giapponese, hanno alimentato la speculazione secondo cui un intervento coordinato USA-Giappone per rafforzare lo yen giapponese potrebbe essere imminente.
- Inoltre, domenica il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha avvertito che i funzionari sono pronti a prendere le misure necessarie contro movimenti speculativi e altamente insoliti del mercato, rafforzando le aspettative che le autorità intervengano per frenare la debolezza dello yen.
- Nel frattempo, la scorsa settimana la Banca del Giappone ha lasciato i tassi di interesse a breve termine allo 0,75%, alzando al contempo le previsioni economiche e di inflazione per l’anno fiscale 2026. La banca centrale ha anche segnalato la sua disponibilità ad aumentare ulteriormente i costi di finanziamento ancora bassi.
- Tuttavia, i rialzisti dello JPY appaiono cauti tra le preoccupazioni sulla sostenibilità a lungo termine del debito del Giappone, in particolare dopo che il Primo Ministro Takaichi ha annunciato l’intenzione di sospendere l’imposta sui consumi del paese se il suo Partito Liberal Democratico dovesse vincere il voto dell’8 febbraio.
- Il dollaro USA, d’altro canto, fatica a beneficiare della modesta ripresa del giorno precedente dal minimo di quattro anni, tra i rischi economici e politici legati alle decisioni del presidente americano Donald Trump e le aspettative accomodanti della Federal Reserve.
- Come previsto, la Fed ha mantenuto i tassi di interesse stabili al termine della riunione di due giorni di mercoledì, la prima pausa dopo i tre tagli dello scorso anno. Tuttavia, i governatori Stephen Miran e Christopher Waller hanno rifiutato un taglio del tasso di 25 punti base.
- Tuttavia, gli investitori sembrano convinti che la Fed manterrà lo status quo fino alla fine di questo trimestre e forse fino alla fine del mandato del presidente Jerome Powell a maggio, anche se stanno ancora scontando altri due tagli dei tassi nel 2026.
- Inoltre, un’indagine penale su Powell da parte del Dipartimento di Giustizia e una crescente spinta a licenziare il governatore della Fed Lisa Cook stanno mettendo in luce l’indipendenza della banca centrale, che non aiuta il dollaro ad attrarre acquirenti significativi.
- Trump aveva previsto all’inizio di questa settimana che i tassi di interesse sarebbero scesi dopo l’insediamento del nuovo presidente. Mercoledì il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha dichiarato che l’elezione di Trump a presidente della Fed potrebbe avvenire entro poche settimane, mantenendo i tori dell’USD sulla difensiva.
- Le consuete richieste iniziali settimanali di disoccupazione saranno pubblicate nel rapporto economico statunitense di giovedì. I dati potrebbero fornire una certa spinta più avanti nella sessione nordamericana, ma l’attenzione rimarrà sul rapporto sull’IPC di Tokyo previsto per venerdì.
Per un’ulteriore ripresa, l’USD/JPY deve trovare accettazione al di sopra della SMA a 100 giorni
L’incapacità di trovare accettazione sopra il livello di 154,00 durante la notte e il rifiuto vicino alla media mobile semplice (SMA) a 100 giorni favoriscono gli orsi dell’USD/JPY. Anche tale livello si sta avvicinando a un punto di rottura del supporto orizzontale e dovrebbe fungere da importante punto di articolazione per i trader a breve termine. La linea MACD (Moving Average Convergence Divergence) è sotto la linea del segnale e sotto lo zero. L’istogramma si sta espandendo verso il lato negativo, rafforzando lo slancio ribassista. Il Relative Strength Index (RSI) di 33 segnala uno slancio attenuato che è vicino all’ipervenduto.
Nel frattempo, la SMA a 100 giorni continua a salire, evidenziando il trend rialzista generale, anche se la coppia USD/JPY rimane al di sotto e mantiene un trend ribassista nel breve termine. Con il prezzo al di sotto della media crescente, i rally rimangono limitati e il percorso di minor resistenza punta al ribasso nel breve termine. Una chiusura giornaliera superiore alla media potrebbe allentare la pressione e cambiare il tono, ma un MACD e un RSI persistentemente negativi ancorati intorno ai 30 anni terrebbero sotto controllo i venditori.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
