Giovedì il dollaro canadese (CAD) estende i guadagni rispetto al dollaro statunitense (USD), con il cambio USD/CAD che scende al livello più basso dall’ottobre 2024, poiché il loonie riceve supporto dall’aumento dei prezzi del petrolio e da una prospettiva stabile di politica monetaria da parte della Banca del Canada (BoC). Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata vicino a 1,3500, in ribasso di quasi lo 0,40% nel corso della giornata.
L’aumento dei prezzi del petrolio greggio tende a sostenere il dollaro canadese poiché il Canada è uno dei maggiori esportatori di petrolio al mondo. I prezzi del petrolio sono aumentati bruscamente dopo che Washington ha rinnovato gli avvertimenti su una possibile azione militare contro l’Iran per il suo programma nucleare, rinnovando le preoccupazioni per le interruzioni delle forniture in Medio Oriente. Il West Texas Intermediate (WTI) viene scambiato a circa 65,90 dollari al barile, il livello più alto dal 26 settembre, in rialzo di oltre il 4% nel corso della giornata.
La coppia rimane sotto pressione anche se il biglietto verde rimane sostanzialmente stabile. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,17, in calo di circa lo 0,17% nel corso della giornata, dopo essere leggermente rimbalzato dal calo al minimo di quattro anni il giorno precedente.
Sul fronte dei dati, i comunicati economici statunitensi hanno presentato un quadro contrastante all’inizio della giornata. Le richieste iniziali di disoccupazione sono scese leggermente a 209.000 dalle 210.000 della settimana precedente, ma erano al di sopra delle aspettative del mercato di 205.000.
La produttività non agricola è aumentata del 4,9% su base annua nel terzo trimestre, in linea sia con le aspettative del mercato che con i livelli precedenti. Il costo del lavoro per unità di prodotto è sceso dell’1,9% nel terzo trimestre, in linea con le previsioni e invariato rispetto alla stima precedente.
Nel frattempo, i trader continuano a digerire le ultime decisioni di politica monetaria prese mercoledì dalla BoC e dalla Federal Reserve (Fed). La BoC ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 2,25%, come ampiamente previsto, e ha ribadito che continuerà a concentrarsi sul mantenimento dell’inflazione vicino all’obiettivo del 2%, aggiungendo che l’attuale tasso di riferimento “resta adeguato”.
A sud del confine, anche la Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse e ha optato per un approccio cauto e dipendente dai dati. I funzionari hanno riconosciuto che l’attività economica continua a crescere a un ritmo sostenuto, ma hanno notato che l’inflazione rimane “piuttosto elevata” e l’incertezza sulle prospettive rimane elevata.
Guardando al futuro, è probabile che le aspettative relative di politica monetaria mantengano la pressione al ribasso sul cambio USD/CAD, con gli swap sui tassi di interesse che scontano una probabilità del 44% circa di un aumento di 25 punti base del tasso di interesse della BoC al 2,50% nei prossimi 12 mesi. Al contrario, i mercati si aspettano che la Fed tagli i tassi due volte quest’anno.
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
