Venerdì il dollaro americano ha mantenuto un tono accomodante nei confronti dello yen giapponese, ma si è ritirato dai massimi della sessione di 154,40 ed è scambiato a 153,90 nel momento in cui scriviamo, dopo che Trump ha confermato che l’ex governatore della Federal Reserve (Fed) Kevin Warsh sostituirà l’attuale capo della banca Jerome Powell alla fine del suo mandato a maggio.
Il dollaro si è rafforzato contro i suoi principali rivali venerdì dopo che le notizie hanno suggerito che Warsh sarebbe stata la scelta di Trump per la Fed. Warsh è visto dal mercato come una garanzia che la banca centrale manterrà la propria indipendenza, il che ha dissipato le preoccupazioni su una decisione più accomodante.
Inoltre, la notizia che democratici e repubblicani al Senato degli Stati Uniti hanno raggiunto un accordo su un pacchetto di spese ha alimentato le speranze che un altro shutdown governativo possa essere evitato e ha fornito ulteriore sostegno al biglietto verde.
All’inizio della settimana, il biglietto verde ha ricevuto sostegno dai commenti del segretario al Tesoro americano Scott Bessent, che ha assicurato che Washington stava perseguendo una forte politica del dollaro. Bessent ha inoltre smentito le voci secondo cui le autorità statunitensi e giapponesi potrebbero preparare un intervento coordinato per sostenere lo yen, che aveva fatto crollare il dollaro USA nella prima metà della settimana.
In Giappone, i dati dell’indice dei prezzi al consumo di Tokyo (CPI) hanno mostrato che le pressioni sui prezzi hanno continuato ad allentarsi a gennaio. L’IPP core è sceso al target del 2% della Banca del Giappone dal 2,3% di dicembre e dal 2,8% di novembre, un trend disinflazionistico che sta aumentando la pressione sulla banca centrale affinché aumenti immediatamente i tassi di interesse.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
