Il dollaro neozelandese crolla a causa dei dati contrastanti sull’occupazione e delle difficoltà globali

La coppia NZD/USD viene scambiata intorno a 0,6000 nel momento in cui scriviamo mercoledì, in ribasso dello 0,90% sulla giornata, mentre gli investitori digeriscono dati contrastanti sull’occupazione neozelandese e un contesto macroeconomico globale incerto.

Il dollaro neozelandese (NZD) non è riuscito a mantenere i guadagni dopo la pubblicazione di forti dati sull’occupazione per l’ultimo trimestre del 2025. La variazione dell’occupazione è aumentata dello 0,5% su base trimestrale dopo essere rimasta stabile nel trimestre precedente, battendo il consenso del mercato dello 0,3%. Questi risultati suggeriscono una certa resilienza dell’attività economica e un miglioramento di fondo delle condizioni del mercato del lavoro.

Questo segnale positivo è stato tuttavia controbilanciato da un aumento inaspettato del tasso di disoccupazione, che è salito al 5,4%, il livello più alto in quasi un decennio, mentre gli analisti si aspettavano che rimanesse stabile al 5,3%. Secondo BBH, questo aumento riflette in parte una maggiore partecipazione alla forza lavoro, mettendo in prospettiva l’apparente deterioramento ma confermando anche l’esistenza di capacità inutilizzate nell’economia neozelandese. La banca rileva inoltre che le pressioni salariali rimangono contenute, limitando i rischi di inflazione a breve termine.

In questo contesto, le prospettive di un inasprimento della politica monetaria da parte della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) rimangono limitate. Il calo del costo del lavoro rispetto alle aspettative e la persistenza di un output gap negativo suggeriscono di mantenere la politica monetaria invariata per un periodo più lungo, limitando l’attrattiva del NZD.

A livello internazionale, il dollaro statunitense (USD) viene scambiato con toni più contrastanti in seguito alla pubblicazione di dati sull’occupazione negli Stati Uniti più deboli del previsto. Il rapporto ADP ha mostrato che a gennaio sono stati creati negli Stati Uniti un totale di appena 22.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato, ben al di sotto delle aspettative del mercato. Questo dato rafforza l’ipotesi di un graduale rallentamento del mercato del lavoro, anche se alcuni indicatori di attività, come l’Indice dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Institute for Supply Management (ISM), sono rimasti in territorio di crescita. Il PMI dei servizi si è attestato a 53,8, invariato rispetto al mese precedente, ma le sue componenti relative all’occupazione e ai nuovi ordini hanno indicato una certa perdita di slancio.

Inoltre, i ritardi nella pubblicazione dei dati ufficiali sull’occupazione negli Stati Uniti a causa di un temporaneo shutdown governativo mantengono gli investitori cauti. Questa combinazione di fattori sta causando una certa volatilità nel biglietto verde e contribuendo a un trend ribassista del cambio NZD/USD, nonostante i segnali incoraggianti provenienti dal mercato del lavoro neozelandese.