Il dollaro americano (USD) ha riguadagnato parte del terreno perso rispetto allo yen giapponese (JPY) in seguito alla vittoria schiacciante del primo ministro Takaichi nelle elezioni di domenica ed è tornato nell’area 156,70 al momento della stesura di questo articolo, dopo aver toccato il fondo a 156,20 all’inizio della giornata.
Tuttavia, la coppia rimane in ribasso dello 0,3% sul grafico giornaliero dopo una reazione istintiva dal massimo di due settimane a 157,66 durante la prima sessione asiatica.
Gli investitori hanno ridotto le posizioni short sullo yen dopo che i risultati delle elezioni anticipate hanno confermato le aspettative, assegnando al Primo Ministro Sanae Takaichi 316 dei 465 seggi nella Camera bassa del Giappone, la vittoria più forte di sempre per il Partito Liberal Democratico (LDP) di Takaichi.
Le preoccupazioni sul debito limitano il rialzo dello yen
La prospettiva di un governo stabile, così come i seri avvertimenti di un intervento da parte del ministro delle Finanze giapponese Satsukikatayama e del massimo diplomatico monetario Atsushi Mimura, hanno scoraggiato gli investitori dal rilanciare il “commercio Takaishi”, portando ad un significativo apprezzamento dello yen.
Tuttavia, è probabile che il mercato accetti che questi risultati aprano la strada alle politiche fiscali espansive di Takaichi, che rimangono a rischio di crisi del debito poiché le casse del governo sono esaurite. Non è lo scenario migliore per una ripresa costante dello yen.
Tuttavia, il dollaro USA ha i suoi problemi poiché i deboli dati sull’occupazione pubblicati la scorsa settimana hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve dovrà fare di più. In questo contesto, i relatori della Fed probabilmente metteranno in evidenza i principali disaccordi all’interno del comitato di politica monetaria nel corso della giornata.
Una serie di importanti comunicati economici statunitensi, tra cui il Nonfarm Payrolls (NFP) in uscita questa settimana, potrebbero contribuire a far pendere la bilancia da una parte o dall’altra.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
