Gli economisti della Deutsche Bank Michael Kirker, Maria Contreras e Kuhumita Bhattacharya affermano che la BCE ha mantenuto i tassi di interesse al 2% e ha mantenuto una valutazione del rischio equilibrata nonostante alcune sfumature restrittive. Sottolineano la resilienza del Paese, le aspettative di inflazione ancorate e un atteggiamento dipendente dai dati. Lo scenario di base prevede che i tassi di interesse di riferimento della BCE rimangano invariati fino al 2026. Il prossimo passo sarà un aumento a metà del 2027, poiché la situazione sui mercati del lavoro rimane tesa.
Prezzi stabili con posizione dipendente dai dati
“La BCE ha lasciato invariati i tassi di interesse chiave al 2%, con la presidente Lagarde che ha ribadito che la politica monetaria era “in buona forma”. La comunicazione complessiva è stata caratterizzata da un equilibrio costruttivo, senza chiari segnali direzionali per futuri passi politici.”
“I rischi per le prospettive sono stati descritti come sostanzialmente bilanciati. I rischi positivi per la crescita ora includono l’introduzione di nuove tecnologie come l’intelligenza artificiale e una più profonda integrazione del mercato unico dell’UE”.
“Nonostante alcuni elementi costruttivi e restrittivi emersi nella conferenza stampa, il Consiglio direttivo è soddisfatto dell’attuale posizione politica e continua a sostenere un approccio dipendente dai dati in ogni riunione”.
“La nostra valutazione di base rimane invariata. Ci aspettiamo che i tassi di interesse di riferimento della Bce rimangano invariati al 2% nel 2026. Il prossimo passo sarà un aumento a metà del 2027 poiché la resilienza interna e un mercato del lavoro ristretto alla fine supereranno le vulnerabilità esterne.”
“Per la BCE, la crescente concentrazione delle distribuzioni di probabilità di inflazione intorno alla soglia del 2% fornirà la fiducia necessaria per trascurare qualsiasi sottoreazione dell’inflazione a breve termine e sosterrà l’opinione che la politica sia attualmente “in una buona posizione”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
