Il grafico giornaliero mostra che l’oro spot è in un trend rialzista parabolico che ha accelerato bruscamente dal livello di 4.600 dollari a fine gennaio, raggiungendo un massimo record di 5.598,25 dollari prima che una brusca inversione negli ultimi giorni del mese abbia spazzato via quasi 1.000 dollari di valore. Questa svendita, innescata da un’ondata di liquidazioni di margini e ricadute sul mercato dell’argento, ha toccato il fondo vicino alla media mobile esponenziale (EMA) 50 a $ 4.621,62 prima che gli acquirenti reagissero in modo aggressivo. L’EMA 200 si trova ben al di sotto di 3.945,10 dollari, evidenziando l’enorme distanza percorsa dall’oro rispetto alla sua media a lungo termine. La sessione di lunedì è iniziata a 4.984,06$ e ha guadagnato il +2,13% per chiudere a 5.058,98$. Il massimo giornaliero è stato di 5.086,75 dollari, mentre il minimo è stato di 4.964,96 dollari. La candela giornaliera rialzista ha riconquistato in modo convincente il livello psicologico di 5.000 dollari, una soglia importante che il mercato ha perso durante la volatilità della scorsa settimana.
Le forze più ampie che spingono al rialzo i prezzi dell’oro rimangono in atto: la Banca popolare cinese (PBoC) ha esteso la sua serie di acquisti al 15° mese consecutivo a gennaio; La Federal Reserve (Fed) lascia i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75%, con i mercati che scontano ulteriori tagli entro la fine dell’anno con l’indebolimento del mercato del lavoro statunitense (l’occupazione a dicembre era di appena 50.000); e Wells Fargo ha alzato il suo obiettivo di fine anno da 6.100 a 6.300 dollari il 4 febbraio, unendosi a JPMorgan a 6.300 dollari e UBS a 6.200 dollari, segnalando un ulteriore rialzo. La debolezza del dollaro statunitense, le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed in seguito alla nomina di Kevin Warsh e le continue tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran stanno aumentando la spinta verso un rifugio sicuro.
L’oscillatore stocastico del grafico giornaliero (14, 5, 5) è a 45,09/43,57, vicino alla linea mediana dopo essere rimbalzato bruscamente dalla zona ipervenduto durante il sell-off della scorsa settimana. Questo posizionamento neutrale dà all’oscillatore spazio per muoversi più in alto senza entrare nelle condizioni di ipercomprato che hanno preceduto il massimo del 29 gennaio. L’azione dei prezzi di lunedì ha formato un forte corpo a candela rialzista con piccoli stoppini su entrambi i lati, indicando una genuina convinzione di acquisto piuttosto che una copertura short. La resistenza immediata si trova a 5.100 dollari, seguita dall’area di 5.200 dollari, dove i venditori hanno limitato i rally a fine gennaio prima dell’ultimo avanzamento verso il massimo storico. Un movimento sostenuto sopra i 5.200 dollari aprirebbe la strada verso i 5.400 dollari, la precedente zona di oscillazione alta. D’altro canto, la cifra tonda di 5.000 dollari funge ora da supporto iniziale, con una domanda più forte prevista intorno all’area di 4.800 dollari, dove il prezzo si è brevemente consolidato durante la recente correzione.
Una rottura sotto i 4.800 dollari esporrebbe la 50 EMA vicino ai 4.620 dollari come il prossimo livello strutturale. Con l’accumulazione da parte della banca centrale che diventa un imperativo permanente, l’indebolimento del dollaro statunitense e gli obiettivi di prezzo istituzionali focalizzati sopra i 6.000 dollari, la ripresa tecnica dal diluvio di liquidazioni di fine gennaio sembra trovare slancio, anche se la pubblicazione ritardata del rapporto NFP (Nonfarm Payrolls) di gennaio degli Stati Uniti di mercoledì potrebbe aggiungere nuova volatilità a seconda che l’inflazione rimanga al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.
Grafico giornaliero XAU/USD
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
