Lo yen giapponese (JPY) sta attirando nuovi acquirenti dopo una leggera tendenza al ribasso nella sessione asiatica di martedì e sembra destinato a consolidare la sua ripresa dal minimo di due settimane contro il dollaro statunitense (USD) del giorno precedente. Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha guidato il Partito Liberal Democratico (LDP) al governo verso una storica vittoria schiacciante nelle elezioni generali di domenica. Il risultato rafforza l’autorità di Takaichi nel portare avanti le sue ambiziose politiche fiscali espansive e aumenta le preoccupazioni per le finanze pubbliche già tese del Giappone, che potrebbero mantenere i rialzisti dello JPY sulla difensiva.
Detto questo, il contesto prevalente di propensione al rischio potrebbe contribuire ulteriormente a limitare il potenziale di rialzo dello JPY, un bene rifugio. Il dollaro americano (USD), d’altro canto, sta faticando ad attrarre acquirenti in mezzo alle aspettative espansive della Federal Reserve (Fed) e sta anche agendo come un vento contrario per la coppia USD/JPY. Inoltre, gli investitori sembrano convinti che le autorità giapponesi interverranno per arginare il declino dello JPY. Ciò, insieme alle scommesse sul fatto che la Banca del Giappone (BoJ) manterrà il suo percorso di normalizzazione della politica, favorisce i rialzisti dello JPY e suggerisce che il percorso di minor resistenza per la coppia di valute continua ad essere verso il basso.
Lo yen giapponese rimane al top poiché i timori di intervento e la politica monetaria restrittiva della BoJ contrastano i problemi fiscali
- Il Partito Liberal Democratico (LDP) del Primo Ministro giapponese Sanae Takaichi si è assicurato una vittoria schiacciante nelle elezioni di domenica, conquistando 316 dei 465 seggi nella Camera bassa. Questa è la prima volta dalla fondazione del parlamento giapponese nel 1947 che un unico partito ottiene la maggioranza assoluta con due terzi dei seggi.
- Il chiaro mandato dà a Takaichi il potere di scavalcare qualsiasi veto legislativo della Camera alta e il margine di manovra per perseguire le sue politiche a favore della crescita. Ciò aumenta ulteriormente il rischio per la sostenibilità delle finanze pubbliche, che in genere porta a rendimenti più elevati sui titoli di Stato giapponesi a lungo termine, al rialzo dei mercati azionari e all’indebolimento dello yen giapponese.
- Oltre ad attenuare l’incertezza politica, i segnali di allentamento delle tensioni in Medio Oriente stanno aumentando l’appetito degli investitori per gli asset più rischiosi e portando ad alcune vendite intraday attorno al rifugio sicuro JPY durante la sessione asiatica di martedì. Tuttavia, il rischio di intervento agisce come un vantaggio per lo JPY e limita i guadagni della coppia USD/JPY.
- Infatti, il ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha sottolineato che il Giappone conserva il diritto di intervenire contro le mosse che si discostano dai fondamentali. Inoltre, il principale diplomatico monetario giapponese, Atsushi Mimura, ha affermato che sta monitorando da vicino le mosse con grande urgenza, suggerendo che un intervento diretto rimane probabile.
- Nel frattempo, il dollaro USA continua la sua sottoperformance relativa, a fronte delle scommesse secondo cui la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse altri due volte quest’anno, un significativo allontanamento dalla linea dura della BoJ. Inoltre, le preoccupazioni circa l’indipendenza della Federal Reserve americana tengono i rialzisti dell’USD sulla difensiva.
- Giovedì scorso il segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha rifiutato di escludere la possibilità di un’indagine penale contro Kevin Warsh se alla fine si rifiutasse di tagliare i tassi di interesse. Inoltre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato sabato che potrebbe citare in giudizio il suo neoeletto candidato alla presidenza della Fed se non taglierà i tassi di interesse.
- Nel frattempo, Bloomberg News ha riferito lunedì che le autorità di regolamentazione cinesi hanno consigliato alle istituzioni finanziarie di limitare le loro partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi a causa delle preoccupazioni sui rischi di concentrazione e sulla volatilità del mercato. Ciò, a sua volta, favorisce gli orsi dell’USD e suggerisce un ulteriore deprezzamento a breve termine della coppia USD/JPY.
- I trader attendono ora con ansia il rilascio delle vendite al dettaglio mensili negli Stati Uniti martedì, che insieme al Fedspeak potrebbe influenzare la domanda di USD. Tuttavia, l’attenzione rimane sul rapporto statunitense Nonfarm Payrolls di venerdì e sui dati sull’inflazione al consumo statunitense di venerdì, che fornirebbero ulteriori indizi sul percorso di taglio dei tassi da parte della Fed.
Gli orsi dell’USD/JPY aspettano una rottura al di sotto della confluenza 155,60-155,50 prima di piazzare nuove scommesse
Gli orsi dell’USD/JPY cercano una rottura prolungata al di sotto della confluenza 155,60-155,50, che comprende la media mobile semplice (SMA) a 200 ore e il livello di ritracciamento di Fibonacci del 38,2% del recente rimbalzo dallo swing low di gennaio. La SMA in aumento suggerisce che i cali potrebbero trovare in media un supporto dinamico. La linea della media mobile di convergenza e divergenza (MACD) si sta muovendo sopra la linea del segnale vicino ai livelli dello zero e l’istogramma è diventato leggermente positivo, indicando un miglioramento dello slancio. Pertanto, una permanenza prolungata al di sopra del suddetto supporto di confluenza manterrebbe vive le prospettive di ripresa.
Il Relative Strength Index (RSI) è a 39, sotto la linea mediana, segnalando una pressione d’acquisto contenuta, suggerendo che una rottura sotto 154,91 potrebbe estendere il pullback fino al ritracciamento del 50% a 154,91. Quest’ultimo segna un fondo più profondo e una rottura al di sotto potrebbe estendere il pullback.
Il tono intraday continua a essere fissato dalla SMA a 200 periodi in rialzo, che supporta il movimento ribassista e tiene a bada i venditori finché il prezzo è al di sopra di essa. L’orientamento leggermente positivo del MACD si rafforzerebbe con l’ulteriore espansione dell’istogramma, aprendo spazio per un’estensione verso l’alto. Una caduta sotto lo zero minerebbe lo slancio. L’RSI rimane al di sotto di 50 e uno spostamento verso la linea mediana migliorerebbe il profilo a breve termine. Nel complesso, mantenere la trazione al di sopra del supporto sostenuto dalla SMA lascia agli acquirenti spazio per spingere più in alto, mentre una perdita di slancio riporterebbe l’attenzione sul piano di ritracciamento menzionato sopra.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
