L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, rimane sottotono per la terza sessione consecutiva, scambiando vicino a 96,80 durante le ore di negoziazione asiatiche di martedì. I trader probabilmente guarderanno i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti che verranno rilasciati più avanti nella sessione nordamericana.
Il dollaro USA si trova ad affrontare sfide a causa dei timori che la domanda estera di asset denominati in dollari possa indebolirsi dopo che i regolatori cinesi hanno esortato le istituzioni finanziarie a frenare le partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi per ridurre i rischi di concentrazione e l’esposizione alle incerte politiche economiche statunitensi.
Il biglietto verde è sotto pressione poiché il miglioramento della propensione al rischio in vista di un fitto calendario di dati statunitensi questa settimana smorza la domanda e modella le aspettative per le prospettive politiche della Fed. I mercati prevedono che i tassi rimarranno invariati a marzo, con un primo taglio probabile a giugno e un possibile follow-up a settembre.
Le aspettative di inflazione negli Stati Uniti si sono allentate, con la media delle aspettative a un anno che è scesa dal 3,4% di dicembre al 3,1% di gennaio, il livello più basso in sei mesi. Le aspettative sui prezzi dei prodotti alimentari sono rimaste stabili al 5,7%, mentre le aspettative a tre e cinque anni sono rimaste invariate al 3%.
I mercati attualmente si aspettano che la Fed lasci i tassi di interesse invariati a marzo, con possibili tagli dei tassi previsti a giugno e forse a settembre. La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha dichiarato venerdì in un post su LinkedIn che l’economia potrebbe rimanere in un contesto di basse assunzioni e bassi licenziamenti, sebbene potrebbe anche passare a un periodo di non assunzioni e di maggiori licenziamenti.
Gli operatori sono in attesa del ritardato rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti per gennaio e dei prossimi dati sull’IPC previsti più avanti nella settimana, che dovrebbero influenzare le opinioni sul rallentamento economico e sui tempi di un possibile allentamento della Federal Reserve.
Il governatore della Federal Reserve Stephan Miran ha detto lunedì che la Fed dovrebbe rimanere completamente indipendente dall’influenza politica, prima di moderare i suoi commenti sottolineando che la completa indipendenza al 100% è “impossibile”.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
