Martedì il dollaro statunitense (USD) si muove lateralmente, all’interno di un intervallo ristretto intorno a 0,7650 contro il franco svizzero (CHF), consolidando le perdite dopo aver svenduto l’1,6% nei due giorni di negoziazione precedenti, mentre gli investitori si concentrano sul rapporto sulle vendite al dettaglio statunitensi previsto più tardi nella giornata.
I dati statunitensi pubblicati la scorsa settimana hanno alimentato le preoccupazioni sul mercato del lavoro. Il rapporto ADP sui cambiamenti occupazionali afferma che la creazione di posti di lavoro è diminuita a gennaio, mentre i dati JOLTS hanno mostrato che il numero di offerte di lavoro è sceso al livello più basso degli ultimi nove anni.
È improbabile che l’occupazione negli Stati Uniti riprenda presto
Inoltre, il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett ha ribadito lunedì che la crescita dell’occupazione rimarrà debole nei prossimi mesi a causa del rallentamento della forza lavoro e della maggiore produttività. Questi commenti smorzano le aspettative per il rapporto sui salari non agricoli di mercoledì e confermano le speranze del mercato che la Fed dovrà tagliare i tassi di interesse oltre le previsioni di un quarto di punto per il 2026.
L’indice svizzero del clima dei consumatori SECO pubblicato lunedì ha mostrato un moderato miglioramento a -30 nei tre mesi fino a gennaio, da -37 di dicembre. L’indagine mostra che la fiducia nelle prospettive economiche sta peggiorando, anche se è migliorata la fiducia riguardo alle condizioni finanziarie e alla volontà di effettuare acquisti importanti.
Il momento clou di martedì è il già citato rapporto sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, che, insieme al rapporto NFP di mercoledì e all’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di venerdì, potrebbe aiutare a valutare il ritmo dei tempi del calendario di allentamento della Federal Reserve. In Svizzera, l’attrazione principale sarà la pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo di gennaio, anch’essa prevista per venerdì prossimo.
Domande frequenti sull’occupazione
Le condizioni del mercato del lavoro sono un elemento chiave nella valutazione della salute di un’economia e quindi un fattore importante nella valutazione valutaria. Un’elevata occupazione o una bassa disoccupazione hanno un impatto positivo sulla spesa dei consumatori e quindi sulla crescita economica e aumentano il valore della valuta locale. Inoltre, un mercato del lavoro molto ristretto – una situazione in cui c’è carenza di lavoratori per coprire i posti di lavoro vacanti – può avere un impatto anche sul tasso di inflazione e quindi sulla politica monetaria, poiché la bassa offerta di lavoro e l’elevata domanda portano a salari più alti.
Il ritmo con cui aumentano i salari in un’economia è di fondamentale importanza per i politici. Un’elevata crescita salariale significa che le famiglie hanno più soldi da spendere, il che in genere porta ad aumenti dei prezzi dei beni di consumo. A differenza delle fonti di inflazione più volatili, come i prezzi dell’energia, la crescita salariale è vista come una componente chiave dell’inflazione sottostante e continua perché è improbabile che gli aumenti salariali vengano invertiti. Le banche centrali di tutto il mondo prestano molta attenzione ai dati sulla crescita dei salari quando prendono decisioni di politica monetaria.
Il peso che ciascuna banca centrale attribuisce alle condizioni del mercato del lavoro dipende dai suoi obiettivi. Alcune banche centrali hanno mandati espliciti legati al mercato del lavoro che vanno oltre il controllo dei livelli di inflazione. La Federal Reserve (Fed), ad esempio, ha il duplice mandato di promuovere la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Nel frattempo, l’unico compito della Banca Centrale Europea (BCE) è quello di mantenere l’inflazione sotto controllo. Ciononostante, e indipendentemente dai mandati, le condizioni del mercato del lavoro sono un fattore importante per i politici a causa della loro importanza come indicatore della salute dell’economia e del suo collegamento diretto con l’inflazione.
