Thu Lan Nguyen di Commerzbank avverte che le scorte di stoccaggio di gas insolitamente basse in Germania e in tutta l’UE, combinate con consumi più elevati e una curva forward più piatta, aumentano il rischio di impennate dei prezzi e possibili restrizioni ai consumi. L’espansione della capacità di importazione di GNL e l’approvvigionamento flessibile sul mercato spot riducono le esigenze di stoccaggio ma non possono soddisfare pienamente il picco della domanda invernale, lasciando la regione vulnerabile alla carenza di offerta e alle condizioni meteorologiche estreme.
Basso rischio di stoccaggio e formazione di GNL
“Con l’attuale tasso di esaurimento, le riserve di gas dell’UE scenderebbero a meno del 20% entro la fine dell’inverno. In Germania, questo valore verrà probabilmente superato nell’ultima settimana di febbraio. Il minimo storico di circa il 14% nel 2018 sarà quindi a portata di mano.”
“Gli esperti dell’Istituto per l’economia energetica di Colonia (EWI) avvertono addirittura che le scorte di stoccaggio potrebbero scendere al di sotto della soglia del 10%, necessaria per garantire la sicurezza del sistema, se un periodo freddo dovesse durare inaspettatamente fino alla fine di marzo. Per evitare ciò, l’UE dovrebbe aumentare significativamente l’utilizzo delle sue capacità di importazione dall’attuale 55% al 90% (figura 3). Tuttavia, i ritiri di solito rallentano a marzo, quando le temperature diventano più miti”.
“Quest’anno si prevede che la capacità di importazione di GNL aumenterà di un ulteriore 2% (figura 4). Ciò significa che una quota sempre maggiore del consumo interno di gas può essere coperta dalle importazioni, riducendo la necessità di elevate scorte. Il GNL ha il vantaggio che, a differenza del gas di gasdotto, può essere acquistato in modo più flessibile sul mercato globale.”
“La curva forward mostra attualmente prezzi stabili per il prossimo anno e non la consueta tendenza al rialzo del passato. Ciò è probabilmente dovuto alla prospettiva di un’ulteriore significativa espansione dell’offerta. L’IEA presume che l’offerta di GNL aumenterà di un significativo 7% quest’anno, come è successo l’anno scorso. Per questo motivo, ipotizziamo anche che i prezzi del gas tenderanno a scendere verso la fine dell’anno.”
“Se in questi casi si raggiungessero scorte critiche di stoccaggio del gas, i fornitori europei sarebbero costretti ad acquistare gas sul mercato spot a prezzi notevolmente più alti o sarebbero necessarie restrizioni al consumo. Queste colpirebbero quindi principalmente l’industria per proteggere le economie domestiche.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
