Jester Koh dell’UOB sottolinea che il PIL di Singapore del quarto trimestre del 25 è stato rivisto in modo significativo al rialzo, portando la crescita per l’intero anno 2025 al 5,0% e provocando un aumento delle previsioni del PIL della banca per il 2026 al 3,6%. Anche il Ministero del Commercio e dell’Industria ha alzato l’intervallo di previsione per il 2026, mentre un output gap ancora positivo sostiene le aspettative di un irripidimento una tantum dell’indice del tasso di cambio effettivo nominale (S$NEER) nell’aprile 2026.
Rafforzamento della crescita e implicazioni politiche
“Prospettive – Aumentiamo le nostre previsioni di crescita del PIL per Singapore nel 2026 al 3,6% dal 2,6% precedente, con rischi probabilmente ancora orientati al rialzo a seguito della forte correzione”.
“Inoltre, il Composite Leading Index (CLI) di MTI per Singapore ha continuato a crescere nel quarto trimestre del 2025 (3,7% su base trimestrale; terzo trimestre: 3,2%), indicando una crescita del PIL trimestre su trimestre potenzialmente ancora più forte nel primo trimestre del 2026.”
“Le nostre previsioni di crescita rimangono alquanto prudenti, anticipando una robusta espansione Q/Q-Sa nel 1Q26 (anche se più debole del 4Q25), un calo tecnico nel 2Q26, seguito da aumenti molto moderati Q/Q-Sa nel 3-4Q26.”
“Secondo le nostre previsioni di base riviste, ci aspettiamo che l’output gap rimanga significativamente positivo nel 2026 (1,0%, 2025: 1,2%), sostanzialmente paragonabile alla stima MAS nel rapporto macroeconomico di gennaio 2026, confermando il nostro scenario di base per una pendenza della banda S$NEER di 50 punti base, in aumento a 1,0 nel prossimo MPS nell’aprile 2026% all’anno (vedi nota MPS di gennaio 2026).
“Consideriamo questo, per ora, come un probabile aggiustamento una tantum per portare il S$REER più vicino ai livelli di equilibrio, piuttosto che l’inizio di una serie di misure di inasprimento”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
