Erik Liem di Commerzbank ritiene che il ritardo nella pubblicazione dei dati sull’occupazione negli Stati Uniti sia il principale motore dei tassi di interesse statunitensi e dei prezzi in dollari, soprattutto dopo la forte reazione ai JOLTS. Gli economisti della banca si aspettano cifre salariali più elevate, ma una tendenza contenuta. Si aspettano che i mercati scontino circa tre tagli della Federal Reserve quest’anno, con una maggiore sorpresa al ribasso necessaria per spingere il picco statunitense verso il basso in modo sostenibile.
Il libro paga è considerato un driver front-end
“Il clou di oggi sarà il ritardo del rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti, soprattutto dopo la forte reazione dell’UST ai dati Jolts della scorsa settimana. Dopo i numeri piuttosto deludenti di dicembre, i nostri economisti prevedono un aumento più forte degli occupati, mentre la tendenza rimane contenuta.”
“Mentre l’ultima settimana ha dimostrato quanto i mercati siano sensibili ai dati del mercato del lavoro, sembra essere necessaria una grande sorpresa al ribasso per muovere in modo sostenibile il front-end statunitense. Le aspettative della Fed stanno ora scontando la possibilità di tre tagli dei tassi quest’anno (vedi grafico), mentre anche i rendimenti lungo la curva sono tornati vicini ai minimi di inizio gennaio.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
