ING prevede che le dinamiche dell’inflazione cinese avranno un impatto limitato sulle politiche della Banca popolare cinese nel 2026. Lynn Song sostiene che l’indice dei prezzi al consumo sarà ancora una volta inferiore all’obiettivo previsto del 2%, ma questo deficit non dovrebbe costituire un vincolo sulle decisioni di politica monetaria. ING vede ancora spazio per un ulteriore allentamento nel 2026, compreso un possibile taglio del tasso di interesse di 10 punti base e una riduzione di 50 punti base del coefficiente di riserva obbligatoria nella prima metà dell’anno.
Scendere al di sotto dell’inflazione favorisce un ulteriore allentamento
“Quando riceveremo gli obiettivi economici per il 2026 nei due incontri di marzo, probabilmente vedremo un obiettivo di inflazione di circa il 2% su base annua, che rimane invariato rispetto all’obiettivo del 2025. L’inflazione CPI ha sottoperformato l’obiettivo negli ultimi anni e in passato l’obiettivo era quello di limitare la tendenza al rialzo dell’inflazione piuttosto che quella al ribasso.”
“Anche se prevediamo che l’inflazione CPI sarà ben al di sotto dell’obiettivo del 2% quest’anno, è improbabile che ciò influenzi materialmente il processo decisionale della Banca popolare cinese. È più probabile che ciò venga fatto tenendo conto delle tendenze macroeconomiche più ampie, nonché del potenziale impatto sulle banche e sui mercati nel loro complesso.”
“Dati i deboli indicatori interni degli ultimi mesi, crediamo ancora che ci siano buone ragioni per un ulteriore allentamento quest’anno e prevediamo che ci sarà spazio per la prima mossa nella prima metà del 2026, probabilmente a partire da un taglio del tasso di interesse di 10 punti base e un taglio di 50 punti base del coefficiente di riserva obbligatoria”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
