Giovedì l’oro (XAU/USD) rimane in un range ristretto poiché i migliori dati sull’occupazione negli Stati Uniti spingono i trader a ridimensionare le aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 5.065 dollari, rimanendo confinata nella fascia di consolidamento di questa settimana compresa tra 5.000 e 5.100 dollari.
I dati sull’occupazione statunitense suggeriscono che la Fed manterrà la sua posizione più a lungo
I dati pubblicati mercoledì dal Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti hanno mostrato un’inaspettata ripresa della crescita dell’occupazione nell’economia statunitense. L’occupazione non agricola (NFP) è aumentata di 130.000 unità a gennaio, ben al di sopra delle aspettative di 70.000 unità e ha segnato il più forte incremento occupazionale mensile da dicembre 2024. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è leggermente sceso dal 4,4% al 4,3%.
I migliori dati sul mercato del lavoro riducono la possibilità di un allentamento monetario a breve termine e aumentano le aspettative secondo cui la Fed probabilmente rimarrà in sospeso alle prossime riunioni. Ciò rappresenta un leggero ostacolo per l’oro, data la sua natura senza interessi.
Tuttavia, i rendimenti del dollaro statunitense (USD) e dei titoli del Tesoro non sono riusciti ad attrarre significativi acquisti successivi al rapporto, fornendo un certo supporto ai lingotti. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 96,80, vicino al minimo settimanale.
Mercoledì i trader hanno anche digerito i nuovi commenti dei funzionari della Fed. Il presidente della Fed di Kansas City, Jeffrey Schmid, ha affermato che ulteriori tagli dei tassi potrebbero far sì che l’inflazione rimanga elevata più a lungo, aggiungendo che con un’inflazione vicina al 3%, è ancora opportuno mantenere una politica monetaria restrittiva.
Separatamente, Beth Hammack ha affermato che l’attuale tasso di riferimento è “più o meno neutrale” e che è opportuno che la Fed rimanga invariata. Ha osservato che i tassi di interesse non stanno rallentando molto l’economia e che a questo punto non è necessaria alcuna messa a punto della politica.
Tuttavia, i mercati scontano ancora un allentamento di quasi 50 punti base quest’anno, con lo strumento FedWatch del CME che suggerisce che il primo taglio dei tassi avverrà molto probabilmente nel periodo giugno-luglio. L’attenzione ora si concentra sulla pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense prevista per venerdì.
Altrove, le tensioni rimangono elevate tra Stati Uniti e Iran, mantenendo in gioco i rischi geopolitici e contribuendo ad attenuare la tendenza al ribasso dei lingotti. Mercoledì il Wall Street Journal ha riferito che gli Stati Uniti si stanno preparando a inviare un secondo gruppo di portaerei d’attacco in Medio Oriente, mentre l’esercito americano si prepara alla possibilità di un’azione militare se i negoziati sul programma nucleare iraniano fallissero.
In questo contesto, è probabile che i prezzi dell’oro rimangano all’interno di un range nel breve termine poiché le aspettative in diminuzione di imminenti tagli dei tassi da parte della Fed sono controbilanciate dai rischi geopolitici in corso.
Analisi tecnica: XAU/USD si consolida sopra i 5.000 dollari mentre lo slancio si indebolisce
Da un punto di vista tecnico, lo slancio a breve termine si è raffreddato in seguito alla recente forte correzione, suggerendo che l’oro sta entrando in una fase di consolidamento. Il Relative Strength Index (RSI) è intorno a 55, riflettendo un orientamento neutrale a breve termine. L’indice direzionale medio (ADX) è vicino a 8, indicando una forza del trend molto debole, mentre l’indice medio vero (ATR) ha iniziato a invertirsi, mostrando che la volatilità dei prezzi si sta attenuando.
Sul grafico a 4 ore, la coppia XAU/USD si sta stabilizzando al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 periodi, vicino al livello psicologico di 5.000 dollari. Una rottura prolungata al di sotto di quest’area aumenterebbe la pressione ribassista, con il prossimo supporto intorno ai 4.850 dollari seguito dalla SMA a 200 periodi.
Sul lato negativo, sarebbe necessario un superamento dei 5.100$ per rilanciare lo slancio rialzista. Tuttavia, la tendenza generale al rialzo rimane intatta.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
