Un importante economista ha avvertito che, sebbene il rapporto sull’occupazione di questa settimana sia stato migliore del previsto, il mercato del lavoro statunitense rimane su un terreno instabile.
Mercoledì, il Bureau of Labor Statistics (BLS) del Dipartimento del Lavoro ha rivelato che l’economia ha aggiunto 130.000 posti di lavoro a gennaio. Il dato, che resta soggetto a revisione, è stato quasi il doppio delle previsioni degli analisti.
Ma Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics, ha detto che “non tratterrà il fiato” dopo aver visto i numeri. scritto in x Quel mercato del lavoro è “fragile e altamente vulnerabile”.
Perché è importante?
Negli ultimi mesi lo stato del mercato del lavoro statunitense è stato al centro dell’attenzione di economisti e politici. L’anno scorso si è rivelato il più debole in termini di crescita occupazionale in più di un decennio, e i massicci annunci di licenziamenti nei mesi successivi hanno portato alcuni a temere che il paese si stesse allontanando dallo scenario “affitti bassi, fuoco basso” diagnosticato da Jerome Powell a settembre, e verso un’economia più universalmente problematica.
E mentre il rapporto è stato salutato dalla maggior parte degli esperti come incoraggiante – etichettando un titolo di giornale come una “schiacciata” – alcuni hanno detto che saranno necessari più dati per chiarire se segna una ripresa o altrimenti un quadro occupazionale desolante.
Cosa sapere
L’amministrazione ha celebrato la lettura di mercoledì, che ha mostrato che il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% a gennaio dal 4,4% di dicembre.
“Solo qui: ottimi numeri di lavoro, molto più del previsto!” Il presidente Donald Trump ha annunciato la verità sui social media poco dopo il suo rilascio. “Wow! L’età dell’oro dell’America è alle porte!!!”
E i mercati sono stati sostenuti da notizie simili, ma l’entusiasmo è stato smorzato dall’apparente impatto della politica monetaria.
“La prova che il mercato del lavoro non si sta deteriorando è rassicurante dato il rischio di recessione”, ha scritto Daniela Hathorne, analista di mercato senior di Capital.com, in una nota stampa. “Tuttavia, ciò complica anche le prospettive politiche della Federal Reserve. Un mercato del lavoro resiliente smorza la necessità di tagli aggressivi dei tassi, lasciando gli investitori incerti su quanto velocemente si materializzerà l’allentamento”.
Come ha scritto Zandi mercoledì, come nei mesi passati, i guadagni di gennaio sono stati fortemente concentrati solo in una manciata di settori. L’assistenza sanitaria ha creato 82.000 posti di lavoro a gennaio, mentre solo l’assistenza sociale (+42.000) e l’edilizia (+33.000) hanno mostrato segnali significativi di miglioramento.
“In realtà, nell’ultimo anno, se non ci sono aumenti di posti di lavoro nel settore sanitario, l’economia perderà un sacco di posti di lavoro”, ha detto Zandi.
E, sebbene il dato principale abbia superato le aspettative, ha osservato che il rapporto di mercoledì includeva anche pesanti revisioni dei dati passati che mostravano che il mercato del lavoro era più debole di quanto originariamente riportato.
Le revisioni iniziali del benchmark della BLS hanno ridotto i guadagni totali stimati da 585.000 a 181.000 per il 2025 – rispetto a 1,5 milioni nel 2024 – e hanno rivisto la crescita dei salari di 898.000 per il periodo da aprile 2024 a marzo 2025. Inoltre, mercoledì e dicembre i già miseri totali di novembre e dicembre sono stati ridotti di 17.000 posti di lavoro.
cosa dice la gente
Steve Wyatt, capo stratega degli investimenti presso BOK Financial, ha scritto in una nota stampa successiva al rapporto: “C’è stata una revisione al ribasso di 17.000 nel rapporto del mese precedente ma nel complesso, inclusa la revisione del benchmark, questi numeri non sono stati sufficienti a controbilanciare gli aspetti positivi di questo rapporto rispetto alle aspettative.”
Il portavoce della Casa Bianca Kush Desai ha pubblicato su X: “Il rapporto di oggi, campione d’incassi e superiore alle aspettative, dimostra che l’agenda economica del presidente Trump continua a dare i suoi frutti: il tasso di disoccupazione è in calo e la crescita dell’occupazione nel settore privato rimane forte, soprattutto per i lavori nel settore edile, mentre trilioni di investimenti garantiti dal presidente si riversano nel settore manifatturiero americano”.
Mark Zandi ha pubblicato su X: “Assorbite i guadagni di posti di lavoro di gennaio, sospetto che non ci saranno molti altri mesi con guadagni di posti di lavoro come questo nel 2026.”
Cosa succede dopo
I dati di mercoledì saranno soggetti a revisioni quando la BLS pubblicherà il prossimo rapporto sulla situazione occupazionale, previsto per l’11 febbraio.
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