Giovedì lo yen giapponese è salito sopra quota 153 per dollaro USA, in rialzo per la quarta sessione consecutiva dopo che il Primo Ministro Sanae Takaichi le ha dato un chiaro mandato per una politica fiscale espansiva con la sua vittoria decisiva nelle elezioni generali dell’8 febbraio. I mercati scommettono che il suo programma di aumento della spesa pubblica, tagli fiscali e sospensione per due anni dell’imposta sulle vendite alimentari dell’8% rafforzerà la crescita economica e darà alla Banca del Giappone (BoJ) più spazio per normalizzare la politica monetaria attraverso ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Gli interventi verbali di funzionari giapponesi hanno rafforzato l’offerta di yen, con il diplomatico valutario Atsushi Mimura che ha avvertito che il governo è rimasto in allerta per i movimenti dei tassi di cambio, mentre il ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha ribadito l’impegno di Tokyo ad agire sui movimenti valutari in linea con la dichiarazione congiunta USA-Giappone.
Da parte degli Stati Uniti, i salari non agricoli (NFP) hanno sorpreso a gennaio con un aumento di 130.000 unità e una disoccupazione scesa al 4,3%, inizialmente sostenendo il dollaro USA ma rapidamente oscurata dal rally dello yen. La Federal Reserve (Fed) nella riunione di gennaio ha lasciato i tassi di interesse tra il 3,50% e il 3,75% e ha confermato la fine della stretta quantitativa. Guardando avanti a venerdì, l’attenzione sarà focalizzata sulla pubblicazione ritardata dell’indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) per gennaio. Il consenso prevede che l’IPC principale sarà dello 0,29% su base mensile e l’IPC core dello 0,39% su base mensile. Una pressione più debole aumenterebbe le aspettative per i tagli dei tassi della Fed più avanti nel 2026 e potrebbe accelerare i guadagni dello yen.
Sul grafico giornaliero, la coppia USD/JPY è scesa bruscamente dal massimo del 7 febbraio di 157,70 e sta testando l’area 152,50, il livello più basso dall’inizio di gennaio. L’azione dei prezzi mostra un forte impulso ribassista guidato dal rialzo dello yen post-elettorale. La coppia viene ora scambiata al di sotto dell’EMA a 50 giorni (media mobile esponenziale), confermando uno spostamento ribassista nel trend a breve termine. L’EMA a 200 giorni è più alta a 155,00, un livello al di sotto del quale la coppia è scesa ben al di sotto questa settimana, rafforzando l’orientamento ribassista. Il Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero è sceso verso 35 e si sta avvicinando al territorio ipervenduto, ma non segnala ancora l’esaurimento.
Nell’arco di 4 ore, la svendita dopo il risultato elettorale dell’8 febbraio è stata implacabile, con il prezzo che ha registrato una serie di massimi e minimi decrescenti. Il supporto immediato si trova nell’area 152,50, dove la coppia ha trovato un minimo di sessione, seguito dal minimo del 2026 a 152,00 e dal livello psicologico a 150,00. Una rottura sotto 152,00 aprirebbe la porta al ritracciamento di Fibonacci del 38,2% nell’intervallo compreso tra 139,87 e 159,44 vicino a 151,70. Sul lato positivo, la resistenza è ora a 153,50 (il supporto rotto è diventato resistenza), 155,00 (la confluenza dell’EMA a 200 giorni) e nella zona 156,00-157,00. L’istogramma MACD (media mobile della convergenza e della divergenza) del grafico a 4 ore mostra un crescente slancio ribassista, suggerendo un’ulteriore pressione ribassista in vista dei dati CPI di venerdì.
Grafico giornaliero USD/JPY
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
