L’AIE prevede un surplus di 3,7 milioni di barili al giorno nel 2026 e ha tagliato le sue previsioni sulla domanda globale di petrolio.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, rimane in territorio positivo per il terzo giorno consecutivo, scambiando vicino a 97,00 durante le ore di negoziazione asiatiche di venerdì.
Gli investitori si stanno ora concentrando sul rapporto dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) di gennaio proveniente dagli Stati Uniti. Si prevede che l’inflazione complessiva scenderà al 2,5% dal 2,7%, mentre l’inflazione core dovrebbe rallentare al 2,5% dal 2,6%. Una pressione più debole potrebbe dare alla Federal Reserve spazio per continuare a tagliare i tassi di interesse dopo essere rimasti stabili nella prima riunione dell’anno.
I mercati stanno attualmente scontando due tagli dei tassi da parte della Fed nel 2026, di cui il primo previsto nella seconda metà dell’anno dopo i dati sull’occupazione più forti del previsto di gennaio. Tuttavia, permane l’incertezza sui possibili aggiustamenti al bilancio della Fed in vista della prevista nomina di Kevin Warsh a presidente a maggio. Warsh ha precedentemente criticato gli acquisti di asset, ma recentemente ha suggerito che potrebbe sostenere il coordinamento con il Tesoro per contribuire a ridurre i rendimenti.
Il governatore della Fed Stephan Miran ha dichiarato venerdì che la politica monetaria si è effettivamente inasprita da sola, suggerendo che c’è spazio per tassi di interesse più bassi. Miran ha aggiunto che l’inflazione, una volta corretta per le distorsioni, è vicina al target e che permane un certo ristagno nel mercato del lavoro, lasciando spazio al sostegno politico.
Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che i mercati finanziari stanno scontando una probabilità di quasi il 91% che la Fed lasci i tassi di interesse invariati alla prossima riunione, in aumento rispetto al 77% della settimana precedente.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
