Tatha Ghose di Commerzbank prevede che il cambio EUR/HUF si muoverà sostanzialmente lateralmente nei prossimi mesi man mano che l’euro si apprezza, prima di salire gradualmente verso 400 entro la fine del 2026, il che implica un fiorino più debole. Il rapporto evidenzia la crescente credibilità della banca centrale, i rischi di inflazione e di asimmetria politica in corso, e la significativa incertezza politica relativa alle elezioni ungheresi dell’aprile 2026.
La forza del fiorino si sta indebolendo dopo aver raggiunto il picco nel 2026
“Prevediamo che il cambio EUR-HUF si muoverà lateralmente nell’area 375 mentre l’euro si apprezzerà nei prossimi mesi ma aumenterà gradualmente (il che significa un fiorino più debole) dopo i picchi dell’euro nel 2026”.
“Tuttavia, lo scorso dicembre, la banca centrale sembrava muoversi verso una politica monetaria accomodante, innescando una notevole svendita del fiorino. Tuttavia, la svendita si è ora invertita quando la MNB è tornata ad un atteggiamento più aggressivo a gennaio dopo una lettura negativa dell’IPC. Questo episodio ha in realtà ulteriormente evidenziato l’approccio professionale e basato sui dati dell’MPC e ne ha ulteriormente rafforzato la credibilità.”
“Ci sono diversi rischi per la valuta in futuro.”
“In primo luogo, esiste il rischio che l’inflazione ungherese rimanga al di sopra di quella dei concorrenti CE3 fino al 2026 e forse fino al 2027 – l’inflazione core ungherese è attualmente la più alta tra i concorrenti CE3 e non mostra segni di miglioramento – questo aumenta i rischi del tasso di cambio”.
“Partiamo dal presupposto che nel nostro caso di base non ci sarà un grande rally del forex dopo le elezioni. Ma ovviamente riconosciamo che ciò può accadere, come è successo in Polonia. Ma anche se ciò accadesse, il percorso da seguire per il nuovo governo non sarà agevole. Ci aspettiamo che il cambio EUR-HUF raggiunga il livello di 400,0 entro la fine del 2026.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
