Lunedì il dollaro statunitense (USD) ha registrato guadagni moderati rispetto al franco svizzero (CHF), raggiungendo l’area 0,7700 al momento della stesura di questo articolo. Tuttavia, la coppia rimane bloccata in un range ristretto, generalmente tra 0,7650 e 0,7730, poiché la maggior parte dei mercati asiatici sono chiusi e gli Stati Uniti hanno un lungo fine settimana a causa delle festività del President’s Day.
In Svizzera, i dati sull’indice dei prezzi al consumo pubblicati venerdì non sono riusciti a sostenere lo Swissie. L’inflazione al consumo è scesa dello 0,1% a gennaio, anche se dovrebbe rimanere stabile, principalmente a causa del calo dei prezzi all’importazione dovuto alla forza del franco svizzero
Su base annua, l’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,1%, in linea con le aspettative del mercato, ma è rimasto stabile all’estremità inferiore dell’intervallo di stabilità dei prezzi della Banca nazionale svizzera (BNS), compreso tra lo 0% e il 2%.
L’intervento della BNS è imminente
Finora nel 2026 il CHF ha guadagnato quasi il 3% rispetto al dollaro USA, dopo essersi apprezzato di oltre il 12% l’anno precedente. La forza del franco svizzero sta mettendo a dura prova le previsioni di inflazione della BNS e crescono le speculazioni su un intervento per frenare la forza del CHF. Ciò potrebbe mettere in guardia gli investitori speculativi dall’assumere posizioni lunghe sul CHF per un certo periodo.
Tuttavia, il dollaro USA continua a consolidarsi vicino ai minimi rispetto ai suoi principali rivali. I dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti hanno mostrato un aumento dello 0,2% a gennaio, al di sotto dello 0,3% previsto, mentre i prezzi su base annua sono scesi al 2,4% dal 2,7% di dicembre, al di sotto della previsione del 2,5% del mercato.
Questi dati danno alla Federal Reserve un margine di manovra per tagliare ulteriormente i tassi di interesse per stimolare la ripresa del mercato del lavoro, che sta ostacolando una ripresa stabile del dollaro USA.
(Questa storia è stata corretta alle 13:00 GMT del 16 febbraio per riflettere che l’indice dei prezzi al consumo svizzero si è contratto dello 0,1% a gennaio, non a dicembre, come notato, e che l’indice dei prezzi al consumo si è contratto del 2,7% a dicembre, non a novembre.)
Domande frequenti sulla BNS
La Banca nazionale svizzera (BNS) è la banca centrale del Paese. In quanto banca centrale indipendente, il suo mandato è garantire la stabilità dei prezzi nel medio e lungo termine. Per garantire la stabilità dei prezzi la Banca nazionale si impegna a mantenere condizioni monetarie adeguate, determinate dai tassi di interesse e di cambio. Per la Banca nazionale la stabilità dei prezzi significa un aumento annuo dell’indice nazionale dei prezzi al consumo (IPC) inferiore al 2%.
Il Consiglio di amministrazione della Banca nazionale svizzera (BNS) decide il livello adeguato del tasso di interesse di riferimento in conformità con il suo obiettivo di stabilità dei prezzi. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo o si prevede che lo sarà nel prossimo futuro, la Banca tenterà di contenere eccessivi aumenti dei prezzi aumentando il tasso di interesse di riferimento. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul franco svizzero (CHF) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.
SÌ. La Banca nazionale svizzera (BNS) interviene regolarmente sul mercato dei cambi per evitare che il franco svizzero (CHF) guadagni troppo valore rispetto alle altre valute. Un CHF forte danneggia la competitività del forte settore delle esportazioni del paese. Tra il 2011 e il 2015, la BNS ha introdotto un ancoraggio all’euro per limitare l’aumento del franco svizzero rispetto all’euro. La banca interviene sul mercato con le sue elevate riserve valutarie, solitamente acquistando valute estere come il dollaro USA o l’euro. Nelle fasi di elevata inflazione, soprattutto nel settore energetico, la BNS rinuncia ad intervenire sul mercato perché un CHF forte rende le importazioni di energia più economiche e quindi ammortizza lo shock dei prezzi per le famiglie e le aziende svizzere.
La BNS si riunisce una volta ogni trimestre (a marzo, giugno, settembre e dicembre) per valutare la politica monetaria. Ognuna di queste valutazioni porta ad una decisione di politica monetaria e alla pubblicazione di una previsione di inflazione a medio termine.
