Volkmar Baur di Commerzbank osserva che il surplus delle partite correnti della Cina ha raggiunto la cifra record di 242 miliardi di dollari, ovvero il 4,9% del PIL, nel quarto trimestre del 2025, rafforzando l’idea che lo yuan rimane gestito in modo rigido. I forti investimenti diretti esteri e i probabili acquisti ufficiali di obbligazioni estere suggeriscono che le autorità stanno gestendo attivamente i flussi di capitale in attesa di dati di portafoglio più dettagliati.
Cattura i modelli di surplus e di flusso di capitale
“Tuttavia, i dati sulla bilancia dei pagamenti per il quarto trimestre del 2025 sono stati pubblicati venerdì e sembrano confermare la nostra ipotesi che la valuta rimanga gestita in modo molto rigido.”
“In termini assoluti, il surplus delle partite correnti della Cina ha raggiunto un nuovo massimo storico di 242 miliardi di dollari nel quarto trimestre. Tuttavia, considerati i record già noti delle esportazioni, ciò non dovrebbe sorprendere.”
“È anche interessante notare che gli investimenti diretti esteri in Cina sono aumentati ancora una volta in modo significativo raggiungendo i 38,8 miliardi di dollari, raggiungendo il livello più alto dall’inizio del 2022”.
“Poiché venerdì sono stati presentati solo i dati preliminari, i dati sugli investimenti di portafoglio sono ancora in sospeso, ma la performance positiva dei mercati azionari cinesi nel quarto trimestre non suggerisce che gli investitori stranieri abbiano ritirato capitali dal paese su larga scala.”
“Come abbiamo spiegato più volte, sospettiamo che il settore bancario cinese stia intervenendo nel mercato dei cambi e acquistando obbligazioni estere”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
