I prezzi dell’oro (XAU/USD) hanno esteso le perdite per la seconda sessione consecutiva, attestandosi a circa 4.930 dollari l’oncia durante l’orario di negoziazione asiatico di martedì. I prezzi dell’oro sono scambiati in ribasso di quasi lo 0,7% al momento della stesura di questo articolo poiché i volumi degli scambi sono rimasti bassi a causa delle festività di mercato in Cina, Hong Kong e altre parti dell’Asia.
Tuttavia, le perdite sul metallo non cedevole saranno probabilmente limitate dopo che i dati più deboli dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti per gennaio hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve (Fed) potrebbe effettuare due tagli dei tassi di interesse di 25 punti base entro la fine dell’anno.
Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, attualmente i mercati scontano una probabilità del 52% circa di un taglio dei tassi di 25 punti base a giugno e del 44% a luglio. I trader ora si rivolgono ai verbali delle riunioni della Fed, ai dati sul PIL del quarto trimestre e all’indice dei prezzi PCE core preferito dalla Fed alla fine di questa settimana per avere indizi più chiari sulle prospettive della politica monetaria.
A gennaio, i libri paga non agricoli statunitensi (NFP) hanno registrato la crescita più forte in oltre un anno e il tasso di disoccupazione è inaspettatamente sceso leggermente, suggerendo che il mercato del lavoro si sta stabilizzando. Tuttavia, prevale la cautela poiché la misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve, l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), rimane più vicina al 3% rispetto al suo obiettivo del 2% e la disinflazione ha registrato progressi in modo disomogeneo dalla metà del 2025.
La domanda di oro rifugio potrebbe aumentare in un contesto di crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran in vista di un secondo round di negoziati. Teheran ha condotto lunedì esercitazioni navali nello Stretto di Hormuz dopo che Washington ha schierato una seconda portaerei nella regione, mentre entrambe le parti si preparano a riprendere i negoziati sul nucleare martedì.
Nel frattempo, martedì inizieranno anche i colloqui guidati dagli Stati Uniti tra Russia e Ucraina, anche se i mercati rimangono dubbiosi su una svolta diplomatica significativa nel prossimo futuro.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
