Il capo economista britannico di Deutsche Bank, Sanjay Raja, sottolinea ulteriori segnali di debolezza nel mercato del lavoro britannico, tra cui il calo del personale dell’HMRC, l’aumento dei licenziamenti e un tasso di disoccupazione più elevato. Secondo lui, è probabile che la capacità produttiva inutilizzata continui ad aumentare e che il tasso di disoccupazione aumenti. Raja prevede che la Banca d’Inghilterra effettuerà altri due tagli dei tassi di interesse quest’anno poiché la crescita dei salari rallenta e l’indice dei prezzi al consumo si avvicina all’obiettivo.
La sottoutilizzazione aumenta man mano che aumenta la pressione sulla disoccupazione
“I dati odierni sul mercato del lavoro non faranno molto per dissipare i timori che il mercato del lavoro rimanga debole. I dati salariali dell’HMRC sono diminuiti per il quinto mese consecutivo, con la lettura flash di gennaio che suggerisce un calo mensile di 11.000. I licenziamenti rimangono elevati – secondo i dati LFS, erano 145.000 nei tre mesi fino al 25 dicembre. E il tasso di disoccupazione è aumentato leggermente al 5,2% nello stesso periodo.”
“Questi sono segnali preoccupanti sul mercato del lavoro. L’aumento dei costi del personale ha portato ad una sostituzione del lavoro con il capitale. La disoccupazione giovanile ha raggiunto un nuovo massimo del 16,1% nei tre mesi fino a dicembre. Anche la percentuale di lavoratori fuori dal mercato del lavoro in cerca di lavoro rimane elevata, pari al 23% della popolazione inattiva di età compresa tra 16 e 64 anni.”
“Quanto aumenterà il tasso di disoccupazione? I dati di oggi suggeriscono che potrebbe esserci ancora un po’ di spazio prima di raggiungere il picco ciclico del tasso di disoccupazione. Il tasso di disoccupazione a un mese è già al 5,4%. I dati dell’HMRC suggeriscono che sono in arrivo ulteriori licenziamenti. E quasi ogni singolo sondaggio suggerisce piani di assunzione limitati. Ciò eserciterà una continua pressione al rialzo sul tasso di disoccupazione. In parole povere, il mercato del lavoro rimane in fase di stallo.”
“Per la Banca d’Inghilterra, i dati di oggi non fanno altro che rafforzare le aspettative del mercato secondo cui ci saranno ulteriori tagli dei tassi. Rimaniamo con il nostro scenario base per due ulteriori tagli dei tassi quest’anno (e probabilmente entro l’estate). Da qui, la discussione sulle considerazioni sulla gestione del rischio non farà altro che aumentare. E con la moderazione della crescita salariale e l’indice dei prezzi al consumo previsto in avvicinamento al target entro la primavera, ci aspettiamo che l’MPC sposti maggiormente la sua attenzione verso la stimolazione del mercato del lavoro.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
