Martedì il dollaro canadese (CAD) si è indebolito rispetto al dollaro statunitense (USD), dopo che i dati sull’inflazione principale più deboli del previsto hanno rafforzato i segnali di allentamento delle pressioni sui prezzi. Al momento in cui scriviamo, il tasso USD/CAD viene scambiato intorno a 1,3676, registrando guadagni per il quinto giorno consecutivo.
I dati rilasciati da Statistics Canada hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è rimasto piatto su base mensile a gennaio, attestandosi allo 0,0%, al di sotto dello 0,1% previsto e in ripresa rispetto al calo dello 0,2% di dicembre. Su base annua, l’indice dei prezzi al consumo è sceso al 2,3% a gennaio dal 2,4% precedente, risultando anch’esso inferiore alle aspettative del mercato del 2,4%.
Nel frattempo, anche i parametri di inflazione core preferiti dalla Banca del Canada (BoC) hanno riflesso una modesta ripresa. L’IPC core della BoC è aumentato dello 0,2% su base mensile a gennaio, riprendendosi dal calo dello 0,4% di dicembre. Su base annua, l’IPC core è sceso al 2,6% dal 2,8% su base annua.
I dati hanno rafforzato le aspettative secondo cui la Banca del Canada manterrà i tassi di interesse invariati nel breve termine. Nella riunione di gennaio, i policymaker hanno sottolineato che la politica monetaria resta focalizzata sul mantenimento dell’inflazione vicino al target del 2%, ribadendo al contempo che la banca centrale è pronta ad adeguare la propria posizione se le prospettive cambiano in modo significativo.
Nel rapporto sulla politica monetaria di gennaio, i funzionari prevedevano che l’indice dei prezzi al consumo avrebbe raggiunto una media del 2,0% nel 2026, leggermente al di sotto della precedente stima del 2,1%, prima di salire al 2,1% nel 2027.
Anche i prezzi del petrolio pesano sul Loonie, poiché il Canada è un importante esportatore di petrolio greggio. Il greggio West Texas Intermediate (WTI) è finito sotto pressione dopo che sono emersi segnali di progresso nel secondo round dei colloqui ad alto livello sul nucleare tra Stati Uniti e Iran a Ginevra.
Il ministro degli Esteri iraniano ha affermato che le due parti hanno raggiunto “un accordo sui principi fondamentali”. Al momento in cui scriviamo, il WTI viene scambiato a circa 62,35 dollari, in ribasso di circa l’1,95% sulla giornata.
Allo stesso tempo, un dollaro statunitense più forte aumenta la pressione al rialzo sul cambio USD/CAD. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica la performance del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, ha continuato la sua ripresa ed è stato scambiato a 97,34, in rialzo di circa lo 0,25%.
In termini di dati, l’indice manifatturiero dello Stato di New York è salito a 7,1 a febbraio, battendo le aspettative del mercato di 6, anche se è leggermente sceso rispetto alla lettura precedente di 7,7. Nel frattempo, la variazione media dell’occupazione ADP su quattro settimane è salita a 10,3 mila, da un valore rivisto di 7,8 mila (in precedenza 6,5 mila).
Gli operatori di mercato stanno rivalutando i tempi dei tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) dopo il comunicato economico statunitense della scorsa settimana. I dati sull’occupazione più forti del previsto hanno ridotto la probabilità di un taglio immediato dei tassi, mentre i dati più deboli sull’inflazione hanno supportato l’idea che la Fed potrebbe riprendere il suo ciclo di allentamento più avanti nel corso dell’anno.
Guardando al futuro, l’attenzione si rivolge ora ai verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoledì, seguiti dall’indice dei prezzi Core Personal Consumption Expenditures (PCE) e dalla stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre di venerdì.
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, i sondaggi sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
