Martedì i prezzi dell’oro (XAU/USD) crollano di oltre il 3% mentre il biglietto verde si riprende nel contesto dei colloqui tra Washington e Teheran che stanno mostrando segnali di progresso, secondo un alto funzionario della Casa Bianca citato da Axios. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata a 4.869 dollari dopo aver toccato un massimo intraday di 5.000 dollari.
Lo XAU/USD scende sotto i 4.900 dollari in quanto l’allentamento delle tensioni geopolitiche e il rialzo dei dati statunitensi moderano i tagli dei tassi della Fed
Il sentiment del mercato rimane contrastante, ma la forza complessiva del dollaro USA e i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi che cancellano le perdite precedenti stanno pesando sul metallo giallo. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la performance del dollaro rispetto a sei valute, era in rialzo dello 0,17% a 97,25 al momento della stesura di questo articolo. Allo stesso tempo, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è stabile al 4,052%, dopo essere sceso di quasi quattro punti base.
I solidi dati statunitensi hanno ridotto le scommesse accomodanti della Fed da parte dei trader
Nel frattempo, i forti dati sull’occupazione non agricola della scorsa settimana e l’indecisione degli investitori sull’opportunità di scontare un ulteriore allentamento da parte della Federal Reserve hanno mantenuto i prezzi dell’oro attorno alla soglia dei 5.000 dollari.
In precedenza, i dati economici negli Stati Uniti hanno continuato a mostrare forza nel mercato del lavoro poiché la variazione media dell’occupazione ADP su 4 settimane ha mostrato che l’economia ha aggiunto 10.3.000 posti di lavoro, in aumento rispetto alla settimana precedente, rivisto al rialzo a 7.8.000.
Ciò e il miglioramento dell’attività manifatturiera nella regione di New York in seguito alla pubblicazione di febbraio dell’indice NY Empire State Manufacturing Index hanno fatto sì che gli investitori sperassero in un atteggiamento accomodante nel corso della giornata.
Un giorno fa, i trader si aspettavano un allentamento della Fed di 62 punti base (bps), ma al momento della stesura di questo articolo avevano previsto un allentamento della Fed di 57 punti base (bps), secondo i dati CBOT.
Nel frattempo, sono iniziati i colloqui tra Stati Uniti e Iran ed entrambe le parti hanno concordato i principali “principi guida” durante il secondo round dei colloqui sul nucleare a Ginevra.
Per quanto riguarda l’incontro trilaterale tra Stati Uniti, Russia e Ucraina, i colloqui di pace sono stati rinviati a mercoledì.
Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha spiegato che i recenti cali dell’inflazione sono dovuti a effetti base, aggiungendo che un ulteriore allentamento potrebbe essere giustificato se le pressioni inflazionistiche continuassero ad allentarsi. Egli stima il tasso R-Star della Fed intorno al 3% e sottolinea la necessità di prove più chiare che l’inflazione si stia spostando in modo sostenibile verso l’obiettivo del 2% della Fed.
Guardando al futuro, i mercati statunitensi si concentreranno sui dati immobiliari, sulle osservazioni dei funzionari della Fed, sui dati sul PIL del quarto trimestre 2025 e sul rilascio della misura di inflazione preferita dalla Fed, l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE).
Prospettive tecniche XAU/USD: problemi a 5.000$, rottura sotto i 4.900$
Il quadro tecnico dei prezzi dell’oro ha avuto una tendenza al ribasso nel breve termine, dopo aver raggiunto una serie di massimi decrescenti negli ultimi tre giorni consecutivi, scendendo al minimo di sei giorni di 4.841 dollari.
Inoltre, il fallimento della soglia dei 5.000 dollari ha esacerbato il calo dei prezzi dell’oro al di sotto della soglia dei 4.900 dollari e ha aperto la porta a ulteriori perdite. Se Bullion estendesse le perdite oltre i 4.800 dollari, il prossimo supporto sarebbe la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni a 4.632 dollari.
D’altra parte, se i prezzi dell’oro superassero i 5.000 dollari, la resistenza successiva sarebbe il livello dei 5.100 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono portare rapidamente a un’escalation dei prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
