TD Securities prevede che la crescita del PIL statunitense rallenterà al 2,3% trimestre su trimestre nel quarto trimestre del 2025 su base annua, in calo rispetto ai trimestri precedenti, poiché la spesa al consumo rallenta, la spesa federale diminuisce e le esportazioni nette diminuiscono. Guardando al futuro, si prevede che la produzione ritorni gradualmente al potenziale, con una crescita del PIL di circa il 2,3% Q4/Q4 nel 2026 e una probabilità di recessione del 25%.
Lo slancio sta scemando mentre colpisce lo shock politico
“La crescita del PIL probabilmente ha perso slancio nel quarto trimestre, aumentando del 2,3% su base trimestrale dopo due trimestri solidi. Ci aspettiamo che il rallentamento sia dovuto al rallentamento della spesa al consumo, a un forte calo della spesa federale e alle esportazioni nette negative.
“Questa settimana sarà dominata dal PIL e dal PCE venerdì, dove prevediamo un rallentamento della crescita nel quarto trimestre così come un aumento dell’inflazione PCE a dicembre. Rivedremo la nostra previsione del PIL del 2,3% trimestre su trimestre questa settimana dopo i dati di dicembre su beni durevoli, scorte e commercio prima del rilascio di venerdì.”
“Prevediamo che la crescita manifatturiera diminuirà gradualmente fino al suo potenziale entro la fine di quest’anno, riflettendo il significativo shock della politica commerciale dell’amministrazione Trump. La politica monetaria è diventata meno restrittiva poiché la Fed continua a ricalibrare la sua posizione nel 2025 a causa dell’indebolimento del mercato del lavoro. Si prevede inoltre che maggiori rimborsi fiscali sosterranno i consumi nella prima metà del 2026”.
“Si prevede che la crescita del PIL ritorni al potenziale nel 2026, chiudendo al 2,3% Q4/Q4, simile al 2025. La normalizzazione della crescita dovrebbe comportare un tasso di disoccupazione più basso del 4,2% entro il quarto trimestre del 2026. Ci aspettiamo che la stabilizzazione del mercato del lavoro continui fino alla fine del 2026.”
“Stimiamo che ci sia una probabilità del 25% di una recessione negli Stati Uniti il prossimo anno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
