L’EUR/JPY sale tra i colloqui sulla leadership della BCE e le preoccupazioni sul budget del Giappone

Mercoledì il tasso EUR/JPY viene scambiato intorno a 181,85, in rialzo dello 0,10% nel corso della giornata, poiché la coppia beneficia della leggera debolezza dello yen giapponese (JPY) e di quelle che sono viste come ricadute politiche limitate nell’Eurozona.

Secondo un rapporto del Financial Times, la presidente della Banca centrale europea (BCE) Christine Lagarde sta valutando la possibilità di dimettersi prima del previsto in modo che il presidente francese Emmanuel Macron e il cancelliere tedesco Friedrich Merz possano nominare il suo successore prima delle elezioni presidenziali francesi dell’aprile 2027. Questa mossa è apparentemente volta a proteggere l’istituzione dalla possibile ascesa di partiti estremisti di destra.

Tuttavia, diverse banche ritengono che uno scenario del genere avrebbe un impatto minimo sulle prospettive politiche. Nomura sostiene che l’impatto di un’uscita anticipata sarebbe “molto limitato” sul processo decisionale della BCE e si attiene al suo scenario base di tassi di interesse invariati quest’anno e forse anche oltre. La Danske Bank sottolinea inoltre che i leader europei hanno storicamente cercato di mantenere un equilibrio tra membri accomodanti e restrittivi nel consiglio di amministrazione, riducendo così il rischio di grandi cambiamenti politici.

Anche gli ultimi commenti dei membri del Consiglio direttivo della Bce puntano alla stabilizzazione. Il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, ha affermato che la battaglia contro l’inflazione è ormai vinta, ma ha aggiunto che qualsiasi decisione di uscire anticipatamente è una decisione personale. Questi commenti rafforzano le aspettative di uno status quo monetario a breve termine.

Gli investitori stanno ora rivolgendo la loro attenzione agli indici preliminari dei responsabili degli acquisti (PMI) di venerdì della zona euro e della Germania, che potrebbero fornire nuovi indizi sulle dinamiche di crescita e, indirettamente, sulle future prospettive di politica monetaria.

In Giappone, lo yen continua a essere gravato da un contesto interno misto. Sebbene la bilancia commerciale dei beni sia migliorata per il quinto mese consecutivo, i deboli dati del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre hanno continuato a mettere sotto pressione la valuta. Le speculazioni secondo cui il primo ministro giapponese Sanae Takaichi potrebbe annunciare importanti piani di bilancio alimentano anche le preoccupazioni per un crescente deficit, un fattore che teoricamente ha un impatto negativo sulla valuta del paese.

Inoltre, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha messo in guardia contro un taglio dell’imposta sui consumi, sostenendo che una tale mossa minerebbe lo spazio fiscale del Giappone e aumenterebbe il rischio del debito. I mercati rimangono divisi tra le speranze che la politica fiscale possa sostenere la crescita e le aspettative che la Banca del Giappone (BoJ) continui con cautela il suo percorso di normalizzazione della politica monetaria, che potrebbe in definitiva limitare le perdite dello JPY.