I verbali della riunione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense (Fed) del 27 e 28 gennaio saranno pubblicati mercoledì alle 19:00 GMT. La Federal Reserve ha deciso di mantenere il tasso di interesse di riferimento invariato tra il 3,50% e il 3,75%, ma i governatori della Fed Stephen Miran e Christopher Waller hanno votato per tagliare il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base.
Jerome Powell e la sua azienda hanno deciso di sospendere i tagli dei tassi di interesse a gennaio
Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha lasciato i tassi di interesse invariati a gennaio, dopo aver optato per tre tagli consecutivi dei tassi di 25 punti base (pb). Nella dichiarazione politica, la Fed ha osservato che il tasso di disoccupazione ha mostrato alcuni segnali di stabilizzazione, ma ha ribadito che continuerà a monitorare i rischi per entrambi i lati del doppio mandato.
Nella conferenza stampa successiva alla riunione, il presidente della Fed Jerome Powell ha assunto un tono neutrale, affermando che sia i rischi al rialzo per l’inflazione sia i rischi al ribasso per l’occupazione sono diminuiti. “Penso che sia difficile guardare i dati in arrivo e dire che la politica è significativamente restrittiva e potrebbe essere più neutrale o più restrittiva”, ha aggiunto.
In un’anteprima del comunicato della Fed, gli analisti di BBH hanno affermato: “I verbali dovrebbero sottolineare che la Fed non ha fretta di continuare ad allentare le misure”.
“Cercate ulteriori chiarimenti sul motivo per cui il FOMC ha respinto le preoccupazioni sui rischi al ribasso per l’occupazione. Ricordiamo che in questa riunione, il FOMC ha votato 10-2 per mantenere invariato l’intervallo obiettivo per il tasso di interesse di riferimento della Fed tra il 3,50% e il 3,75%. I governatori della Fed Stephen Miran e Christopher Waller hanno votato per un taglio di 25 punti base”, hanno aggiunto.
Quando verranno pubblicati i verbali del FOMC e quale impatto potrebbe avere sul dollaro USA?
Mercoledì alle 19:00 GMT il FOMC pubblicherà i verbali della riunione di politica monetaria del 27-28 gennaio.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati non vedono praticamente alcuna possibilità di un taglio dei tassi a marzo e scontano circa il 25% di possibilità di un taglio di 25 punti base ad aprile. Questo posizionamento di mercato suggerisce che il dollaro statunitense (USD) non ha molto spazio per muoversi al rialzo, anche se la pubblicazione ribadisce che i politici probabilmente favoriranno un ulteriore mantenimento della politica monetaria il prossimo mese.
Tuttavia, l’USD potrebbe rafforzarsi rispetto ai suoi omologhi poiché il documento suggerisce che i funzionari potrebbero astenersi dall’allentare la politica monetaria se il mercato del lavoro dovesse mostrare segnali di miglioramento. Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha dichiarato la scorsa settimana che i salari non agricoli (NFP) sono aumentati di 130.000 a gennaio, rispetto alle aspettative del mercato di un aumento di 70.000, e il tasso di disoccupazione è leggermente sceso al 4,3% dal 4,4% di dicembre.
Al contrario, l’USD potrebbe subire pressioni al ribasso se il comunicato evidenziasse la crescente fiducia dei politici in un ulteriore allentamento delle pressioni sui prezzi. In questo scenario, i mercati potrebbero rivalutare la probabilità di un taglio dei tassi ad aprile poiché gli ultimi dati hanno mostrato che l’inflazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) è scesa al 2,4% a gennaio dal 2,7% di dicembre.
Gli analisti di TD Securities hanno affermato che i verbali del FOMC di gennaio probabilmente mostreranno l’ampia diversità di opinioni del comitato sul futuro percorso politico. “Mentre la maggior parte vede i tassi di interesse leggermente al di sopra della neutralità, alcuni partecipanti probabilmente hanno visto un grosso ostacolo per un ulteriore allentamento quest’anno. In linea con le opinioni divergenti, alcuni partecipanti a questo incontro probabilmente hanno chiesto tagli”, hanno aggiunto.
Eren Sengezer, analista capo della sessione europea presso FXStreet, fornisce una breve prospettiva sull’indice USD:
“L’indicatore del Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero è salito alla regione 50, riflettendo il calo dell’interesse dei venditori. Inoltre, l’indice USD è salito sopra la media mobile semplice (SMA) a 20 giorni.”
D’altro canto, la SMA a 50 giorni forma il primo livello di resistenza a 98,00 prima di 98,45-98,60, dove convergono le SMA a 100 e 200 giorni. Se l’indice USD dovesse superare quest’area di resistenza finale, potrebbe affrontare la resistenza successiva a 99,00 (livello tondo). Guardando a sud, si potrebbe vedere il primo livello di supporto a 96,50 (livello statico) prima di 95,50 (livello statico).”
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
