L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, rimane stabile dopo aver guadagnato oltre lo 0,5% nella sessione precedente, oscillando intorno a 97,70 durante le ore di negoziazione europee di giovedì.
Il biglietto verde ha guadagnato terreno in seguito ai protocolli restrittivi del Federal Open Market Committee (FOMC). I verbali della riunione del FOMC di gennaio hanno riacceso le speculazioni su possibili aumenti dei tassi di interesse se l’inflazione dovesse persistere. Mentre quasi tutti i politici erano favorevoli a mantenere i tassi di interesse stabili, pochi erano favorevoli a tagliarli, e i funzionari hanno segnalato apertura ad un allentamento se l’inflazione si fosse raffreddata come previsto.
I trader hanno leggermente ridotto le loro scommesse sui tagli dei tassi della Fed, ma si aspettano comunque due tagli da 25 punti base nel corso dell’anno. Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che la Fed manterrà i tassi di interesse invariati nell’attuale range compreso tra 3,50% e 3,75% alle riunioni politiche di marzo e aprile.
Il dollaro USA ha ricevuto supporto anche dai forti dati statunitensi pubblicati mercoledì, che hanno mostrato che la produzione industriale è aumentata dello 0,7% su base mensile (Mensile) a gennaio, battendo le aspettative rispettivamente dello 0,4% e dello 0,2%, segnando il più grande aumento in quasi un anno. Gli ordini principali di beni durevoli sono aumentati dello 0,9% a dicembre 2025, battendo le previsioni dello 0,3%, mentre i nuovi progetti immobiliari hanno raggiunto il massimo in cinque mesi di 1,404 milioni.
I commercianti ora attendono giovedì le prime richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti. Venerdì l’attenzione si sposterà poi sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) e sui dati del prodotto interno lordo (PIL) annualizzato del quarto trimestre per ottenere ulteriori indizi sul percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Questa è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
