Giovedì il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è sceso di quasi 300 punti, o dello 0,59%, a 49.351, poiché i rischi geopolitici, i segnali aggressivi della Federal Reserve (Fed) e le deludenti previsioni aziendali hanno pesato sul sentiment. L’indice S&P 500 (SP500) ha ceduto lo 0,3%, mentre il Nasdaq Composite ha ceduto lo 0,2%. Le perdite di giovedì hanno compensato parte dei guadagni di mercoledì, guidati da un ampio rally dei titoli tecnologici Magnificent Seven e dalla forza dei settori finanziario ed energetico. Il DJIA è ben al di sopra della sua media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni a 48.944, ma si sta allontanando ulteriormente dai massimi record superiori a 50.500 stabiliti all’inizio di questo mese.
I protocolli restrittivi della Fed e i solidi dati sul mercato del lavoro complicano le prospettive sui tassi di interesse
I verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) della riunione del 27-28 gennaio di mercoledì hanno rivelato un tono sorprendentemente aggressivo, con diversi politici che hanno sollevato la possibilità che potrebbe essere necessario aumentare i tassi di interesse se l’inflazione rimane ostinatamente al di sopra dell’obiettivo del 2%. I verbali mostrano che “quasi tutti” i partecipanti hanno sostenuto la decisione di mantenere i tassi stabili tra il 3,50% e il 3,75%, con i governatori Stephen Miran e Christopher Waller gli unici dissenzienti, che hanno votato per un taglio di 25 punti base. Giovedì i dati iniziali sulle richieste di sussidio di disoccupazione ammontavano a 206.000 per la settimana terminata il 14 febbraio, in calo di 23.000 rispetto alla settimana precedente e ben al di sotto del consenso di 225.000. Si è trattato del più grande calo settimanale da novembre. Le richieste correnti salgono a 1,869 milioni. Lo strumento FedWatch del CME continua a mostrare una probabilità del 94% circa che la Fed mantenga i tassi stabili alla riunione del 18 marzo, con il primo taglio del tasso a prezzo pieno non previsto fino alla metà del 2026.
Guardando al futuro, venerdì porterà una grande “data dump” poiché il Bureau of Economic Analysis (BEA) pubblicherà contemporaneamente la stima anticipata del prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre 2025 e l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di dicembre, l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed. Entrambi i rilasci sono stati ritardati dalla chiusura del governo e arrivano insieme. Il consenso è per il PIL del quarto trimestre al 2,8% annualizzato, in calo rispetto al 4,4% del terzo trimestre, mentre Goldman Sachs ha riportato un PCE core potenzialmente caldo vicino al 3,05% a causa delle pressioni sui costi dell’hardware IT. Sempre venerdì, S&P Global pubblicherà i dati flash del Purchasing Managers’ Index (PMI) per febbraio sia per il settore manifatturiero che per quello dei servizi. Il PMI manifatturiero era pari a 52,4 a gennaio, indicando una crescita moderata. I mercati resteranno quindi attenti a un rallentamento della domanda o a un’ulteriore pressione sui costi legata alle tariffe sugli input.
Walmart batte le vendite, ma le previsioni rimangono invariate
Walmart Inc. (WMT) ha riportato un utile per azione (EPS) rettificato nel quarto trimestre di 0,74 dollari su un fatturato di 190,7 miliardi di dollari, battendo le stime di entrambe le divisioni. Le vendite comparabili negli Stati Uniti, escluso il carburante, sono aumentate del 4,6% e l’e-commerce globale è aumentato del 24%. Tuttavia, il titolo è sceso di circa il 2% dopo che il rivenditore ha previsto un utile per azione per l’intero anno compreso tra 2,75 e 2,85 dollari, ben al di sotto dei 2,96 dollari attesi da Wall Street. Il direttore finanziario John David Rainey ha citato l’incertezza tariffaria e l’inflazione contenuta come ragioni per le prospettive caute. La società ha inoltre annunciato un programma di riacquisto di azioni proprie da 30 miliardi di dollari, il più grande mai realizzato fino ad oggi. Questo è stato il primo rapporto trimestrale sotto la guida del nuovo CEO John Furner, succeduto a Doug McMillon il 1° febbraio.
Blue Owl trascina gli asset manager al ribasso a causa delle preoccupazioni sulla liquidità
Blue Owl Capital Inc. (OWL) è crollata di oltre l’8% dopo che il gestore patrimoniale alternativo ha dichiarato che limiterà in modo permanente i rimborsi trimestrali degli investitori nel suo fondo di credito privato focalizzato al dettaglio OBDC II e li sostituirà con regolari distribuzioni di rendimenti del capitale. Il trasferimento è stato accompagnato da una vendita di prestiti di 1,4 miliardi di dollari da tre società di sviluppo aziendale di Blue Owl al 99,7% del valore nominale. La crisi di liquidità ha scosso il settore più ampio della gestione patrimoniale alternativa: Blackstone Inc. (BX) è scesa di circa il 6% e Apollo Global Management Inc. (APO) è scesa di circa il 5%. La svendita sottolinea le preoccupazioni attuali sui disallineamenti di liquidità nei veicoli di credito privati che vengono commercializzati in modo aggressivo agli investitori al dettaglio.
I titoli software rimangono sotto pressione poiché persistono i timori di un’interruzione dell’intelligenza artificiale
Giovedì il settore del software ha continuato il suo brutale crollo del 2026. Salesforce Inc. (CRM) è scesa di oltre l’1%, Intuit Inc. (INTU) ha perso il 2% e Cadence Design Systems Inc. (CDNS) ha perso il 3%. Quest’anno il settore si è rivelato ostinatamente debole poiché gli investitori temono che gli agenti di intelligenza artificiale sostituiranno i tradizionali modelli di licenza software per postazione. Nomi come Salesforce, Adobe e ServiceNow sono in calo del 25-30% da inizio anno. La pressione si è intensificata dopo che Arthur Mensch, CEO di Mistral AI, ha dichiarato mercoledì alla CNBC che oltre il 50% dei software aziendali potrebbe essere sostituito dall’intelligenza artificiale.
Il petrolio greggio sale a causa della situazione di stallo con l’Iran, l’oro guadagna quota 5.000 dollari
Il petrolio greggio ha continuato il suo rally giovedì, con i futures del West Texas Intermediate (WTI) in rialzo di circa il 2% sopra i 66 dollari al barile e il greggio Brent che ha toccato il livello più alto in quasi sette mesi a 71,49 dollari. L’impennata fa seguito alle notizie di un crescente confronto tra Stati Uniti e Iran sul programma nucleare di Teheran, con notizie che suggerivano che un attacco militare statunitense fosse possibile già questo fine settimana. La chiusura parziale dello Stretto di Hormuz da parte dell’Iran per esercitazioni navali ha accresciuto i timori di un’interruzione delle forniture, poiché il punto di strozzatura rappresenta circa il 20% del consumo globale di petrolio. Grazie alla domanda di beni rifugio, l’oro ha recuperato 5.000 dollari l’oncia, con prezzi spot in aumento fino a circa 5.012 dollari. Il premio per il rischio geopolitico nei mercati energetici rappresenta un ostacolo diretto all’inflazione che potrebbe complicare ulteriormente la posizione sui tassi della Fed in vista del rilascio del PCE di venerdì.
Deere cresce grazie a guadagni migliori e una guida più elevata
Deere & Company (DE) è cresciuta di oltre il 7% dopo che la società ha riportato un fatturato netto nel primo trimestre di 9,61 miliardi di dollari, in crescita del 13% su base annua. L’utile per azione di 2,42 dollari è stato ben al di sopra dell’intervallo di consenso compreso tra 2,02 e 2,11 dollari. Il colosso delle macchine agricole ha alzato le previsioni sull’utile netto per l’intero anno da 4,5 a 5,0 miliardi di dollari, rispetto alla precedente previsione da 4,0 a 4,75 miliardi di dollari, citando la crescente domanda nel settore dell’edilizia e della piccola agricoltura. Il CEO John May ha affermato che la società ritiene che il 2026 rappresenti la fine dell’attuale ciclo agricolo e posizioni Deere per una crescita accelerata in futuro.
Grafico giornaliero del Dow Jones
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
