Deepali Bhargava di ING rileva che il Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha apportato un taglio del tasso di 25 punti base ampiamente previsto al 4,25%, ma lo ha combinato con una previsione più cauta e incerta poiché la crescita rimane più debole del previsto. Tassi di interesse reali elevati, prospettive modeste del PIL e scarsa fiducia suggeriscono che è possibile un ulteriore allentamento, che probabilmente manterrà il peso filippino più debole rispetto al dollaro statunitense.
Taglio del Pil e pressione sulla leadership del peso
“Il BSP ha tagliato il suo tasso di interesse target di 25 punti base al 4,25%, in linea sia con le nostre aspettative che con il consenso più ampio. Il tono della decisione è stato notevolmente più incerto, riflettendo una ripresa della crescita più debole del previsto. Questo cambiamento ha portato il BSP a rimuovere le parole che suggerivano che fosse “vicino alla fine dell’allentamento”, portando ad una posizione più neutrale.”
“Guardando al futuro, un ulteriore allentamento dipenderà in larga misura dalla rapidità con cui ritornerà la fiducia. La fiducia sta diventando sempre più un fattore chiave della funzione di risposta politica del BSP”.
“Abbiamo recentemente ridotto ulteriormente le nostre previsioni di crescita del PIL per il 2026 al 5,2%, con rischi tendenti al ribasso. Gli ultimi dati per il quarto trimestre mostrano che la debolezza della spesa pubblica è diventata un freno più persistente, pesando non solo sulla spesa fiscale ma anche sulla fiducia delle imprese e delle famiglie. Ci aspettiamo che queste pressioni continuino almeno per tutta la prima metà del 2026 poiché le indagini in corso e le incertezze politiche irrisolte continuano a pesare sul sentiment”.
“In un contesto di domanda più debole, tassi di interesse reali elevati e persistenti preoccupazioni sulla fiducia, la porta rimane aperta per un ulteriore allentamento monetario. Il rischio di un ulteriore allentamento monetario probabilmente manterrà il peso più debole rispetto al dollaro USA.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
